新股IPO｜宁德时代3750中签结果提早出炉 认购80万元都落空？ 一文看清最新A股水位、孖展、定价和集资额
新闻要点
电动汽车电池巨头宁德时代（03750）正在进行香港H股IPO，预计于5月20日挂牌。公司计划发行1.18亿股H股，招股上限价为263港元，起始集资规模约310亿港元。 若全额行使发售量调整权和超额配股权，集资总额最高可达410亿港元，这将是香港自2021年初以来最大规模的新股发行。 宁德时代此次IPO不设回拨机制，优先机构投资者。尽管如此，公开认购反应热烈，孖展超额认购达120倍，国际配售超购逾12.6倍（剔除基石部分超购30倍）。 有散户反映，即使认购金额高达近80万港元（30手）也未能中签，显示散户中签率极低。 公司引入了中石化（香港）、科威特投资局、高瓴等23名基石投资者，总认购额约203.7亿港元，占行使所有权利后发售规模的49.7%。 宁德时代表示，约90%的集资净额将用于推进匈牙利项目的建设。
背景介绍
宁德时代（CATL）是中国领先的电动汽车电池制造商，成立于2011年，自2018年起已在深圳证券交易所创业板上市。 该公司在全球动力电池市场占据主导地位，2024年市场份额为37.9%。其业务涵盖动力电池和储能电池，客户包括全球主要汽车制造商和能源公司。 此次在香港进行的H股IPO是其在国际资本市场上的重要一步，旨在为海外扩张项目（特别是匈牙利工厂）筹集资金。
深度 AI 洞察
宁德时代H股IPO的结构和定价反映了哪些市场信号？ - 不设回拨机制且上限定价，表明公司及其承销商对机构需求充满信心，认为无需增加散户比例即可顺利完成发行。 - A股与H股溢价收窄但仍存在，机构投资者愿意以相对较高的价格认购H股，可能看好其国际化战略和未来增长潜力，尤其是在海外市场的布局。 - 散户中签率极低，凸显了在缺乏回拨机制下，大型热门IPO对散户的不友好性，资金更多流向机构。 此次IPO对宁德时代的国际化战略有何重要性？ - 大部分募资用于匈牙利项目，这是其欧洲制造基地的关键一环，旨在更贴近欧洲汽车客户并规避潜在的贸易壁垒。 - “Reg S”发行方式（不向美国境内投资者发售）可能反映了对地缘政治风险和美国市场不确定性的规避。 - 在香港上市可以为公司提供一个国际融资平台，支持其持续的全球扩张计划，并提升其国际品牌形象。 高额超购和基石投资者构成揭示了哪些市场偏好？ - 120倍的孖展超购表明市场对宁德时代作为行业龙头的追捧，尽管其近期业绩有所下滑，但投资者仍看好其长期地位和发展前景。 - 基石投资者阵容强大且多元化（主权基金、大型资管、产业资本），显示了广泛的机构认可，尤其是能源巨头中石化（香港）的参与，可能预示着能源转型背景下，电池技术与传统能源公司合作或投资的趋势。 - 大量资金涌入头部公司IPO，可能挤压了对其他新兴或小型电池/新能源相关公司的关注度。