交易快讯：彪马待售；派拉蒙就Netflix与华纳兄弟探索公司的交易提出异议
新闻要点
德国运动品牌彪马（Puma SE）正吸引包括安踏体育、李宁公司和亚瑟士在内的多家亚洲买家竞标。 Netflix正寻求以827亿美元收购华纳兄弟探索公司（WBD），该交易对WBD估值为每股约27.75美元，其中WBD股东将获得每股23.25美元现金和4.50美元的Netflix股票。此项交易需获得监管机构和WBD股东的批准，并预计在2026年第三季度完成华纳的有线电视分拆。派拉蒙天空之舞公司（Paramount Skydance）对此交易提出异议，指控拍卖过程存在偏袒，并建议应由“特别委员会”监督此次出售。值得注意的是，派拉蒙天空之舞公司的首席执行官大卫·埃里森已就Netflix的交易向特朗普政府表达了担忧。 其他交易方面，EQT收购拜仁慕尼黑少数股权的谈判破裂；黑石集团正在重新考虑收购仓储公司Big Yellow。马威尔科技（Marvell Technology）据报道正就以超过50亿美元现金加股票收购光子学初创公司Celestial AI进行深入谈判，以获取其AI芯片互联技术。Targa Resources同意以12.5亿美元现金收购Stakeholder Midstream。联合利华（Unilever）出售了其零食品牌Graze，并据报道正在出售Marmite和Colman's等英国品牌。Stonepeak和Energy Equation Partners已完成对德国和奥地利燃料零售商JET Tankstellen Deutschland GmbH 65%股权的收购，交易估值约为25亿欧元。此外，北美建筑商供应公司（North American Builder's Supply）已申请破产保护，但计划重组并继续运营。
背景介绍
彪马作为全球知名的运动品牌，近年来在亚洲市场面临来自本土巨头如安踏和李宁的激烈竞争，同时日本的亚瑟士也在区域内表现强劲。此次竞购反映出亚洲企业在全球体育用品市场日益增长的野心和资本实力。 媒体行业正经历深度整合，流媒体巨头Netflix寻求通过收购华纳兄弟探索公司（WBD）的庞大内容库来巩固其市场领导地位。WBD自身正处于战略调整期，计划剥离非核心的有线电视资产。派拉蒙天空之舞公司（PSKY）在竞购过程中的异议，以及其首席执行官大卫·埃里森与美国特朗普政府的接触，凸显了媒体巨头之间复杂的竞争格局、潜在的政治游说以及监管审查对大型并购案的影响。埃里森家族与特朗普总统的关系可能在监管审查中发挥微妙作用。 在科技领域，人工智能（AI）的快速发展推动了对高性能计算和数据传输技术的需求。马威尔科技（Marvell Technology）拟收购Celestial AI，是半导体公司为强化其在AI基础设施领域竞争力而进行战略投资的典型案例，旨在获取关键的光子学互联技术。
深度 AI 洞察
Netflix收购WBD的真正战略动机是什么，而非仅仅是内容库扩张？ - 这笔交易不仅仅是关于内容库的量变，更是Netflix试图通过整合WBD的IP（知识产权）和工作室能力来实现质变。 - 它可能旨在通过HBO和DC宇宙等重磅IP，建立一个更强大的内容生态系统，从而在日益饱和的流媒体市场中提升用户粘性和定价能力。 - 此外，此举可能是为了消除一个主要竞争对手（WBD的流媒体服务）的威胁，并获得WBD在传统媒体领域的强大分发和生产基础设施，为未来可能的媒体形式融合做准备。 派拉蒙天空之舞公司对WBD交易的“偏袒”指控，除了商业竞争之外，是否存在深层政治或行业权力博弈？ - 派拉蒙的指控可能不仅仅是关于交易公平性，更是利用其与特朗普政府的关系，试图影响监管审查，从而在媒体行业竞争中获得优势或延迟交易。 - 这反映了美国媒体行业巨头之间利用政治影响力来塑造市场格局的常态，尤其是在涉及反垄断审查的关键时刻。 - 埃里森家族与特朗普总统的联系表明，即使是纯粹的商业并购也可能被卷入华盛顿的政治漩涡，为交易的监管批准增加了不确定性。 马威尔科技收购Celestial AI对AI芯片市场竞争格局有何深远影响？ - 此次收购使得Marvell能够整合前沿的光子学技术，这对于解决AI计算中日益增长的内存带宽和互联瓶颈至关重要。 - 鉴于AMD和Intel等巨头也已投资Celestial AI，Marvell的收购将使该公司在AI芯片互联领域获得独特优势，可能改变其在数据中心和AI基础设施市场的竞争地位。 - 这表明AI领域的核心竞争力正从单纯的计算能力扩展到更高效的数据传输和芯片间通信技术，预示着未来AI硬件创新的新方向。