美联储官员发出鸽派信号后，12月降息重回视野
新闻要点
在数周的信号混杂之后，美国联邦储备委员会的货币政策立场在周五明显转向鸽派。这导致利率预期急剧重新定价，交易员目前认为12月降息的可能性接近四分之三。 根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，12月10日政策会议降息25个基点的几率从前一天的25%跃升至74%。这一转变是纽约联储主席约翰·威廉姆斯和理事斯蒂芬·米兰等政策制定者发表一系列评论后发生的，他们认为近期通胀担忧被夸大，并强调劳动力市场正在走弱。 威廉姆斯指出，就业下行风险增加，而通胀上行风险有所减轻。米兰则表示，他“绝对会投票支持”12月降息25个基点，并强调许多官方通胀数据已过时或具有误导性，美联储的行动应基于未来12至18个月的经济预期。
背景介绍
自2022-2023年以来，美联储一直致力于通过加息来对抗高通胀，并试图在控制物价与维持充分就业之间取得平衡。在2024年美国大选后，唐纳德·J·特朗普总统再次执政，其政府普遍倾向于通过宽松货币政策来支持经济增长。 近期，市场对美联储政策走向的信号一直存在分歧，部分观点倾向于因粘性通胀而维持利率稳定，而另一些则担忧劳动力市场降温。此次美联储官员的鸽派言论，是在这种背景下对市场预期的重大调整。
深度 AI 洞察
美联储突然转向鸽派的真正驱动力是什么？ 除了官员们提到的劳动力市场疲软和通胀担忧被夸大之外，这次鸽派转向可能受到更深层战略考量的影响。在特朗普总统连任后的2025年，行政部门很可能对美联储施加压力，要求其支持经济增长。美联储可能正试图在“独立性”叙事与实际政策放松之间找到平衡点，以避免与政府公开冲突，并为未来可能出台的财政刺激政策创造有利的货币环境。 这对长期市场格局而非短期波动意味着什么？ - 持续的鸽派倾向预示着更宽松的金融环境，这将对风险资产形成长期支撑。权益市场，尤其是成长型股票，可能会受益于较低的融资成本和更高的估值倍数。 - 债券市场可能会看到收益率持续承压下行，这对于寻求收益的投资者而言，需要重新评估其固定收益策略。 - 美元可能面临持续的贬值压力，这将影响全球贸易和资本流动，有利于美国出口商，但可能增加进口商品成本。房地产市场也可能因借贷成本降低而获得支撑。 有哪些潜在风险或反向因素可能阻碍这种鸽派趋势，特朗普政府又会如何反应？ - 主要风险在于通胀的意外反弹。如果全球供应链再次出现重大中断、地缘政治紧张局势推高能源价格，或特朗普政府实施的新关税导致成本再次上升，通胀压力可能卷土重来，迫使美联储重新考虑其立场。 - 劳动力市场若出现意外的强劲复苏，也可能削弱降息的理由。 - 在这种情况下，特朗普政府很可能会加大对美联储的公开批评，强调经济增长的重要性，并可能利用其行政权力推动有利于其经济议程的政策，从而给美联储带来更大的政治压力。