独家：开云集团首席执行官计划设立“梦想之家”投资部门，以减少对Gucci的依赖

欧洲

来源: 路透社发布时间: 2025/11/22 00:32:17 (北京时间)

开云集团

奢侈品市场

战略投资

品牌多元化

Gucci

新闻要点

开云集团新任首席执行官Luca De Meo计划设立一个名为“梦想之家”（House of Dreams）的新部门，旨在寻找并投资新兴品牌，以开拓新的收入来源并减少对表现不佳的Gucci品牌的依赖。Gucci目前约占开云集团营业利润的一半，而2022年曾高达三分之二。该计划于10月份在一份备忘录中与高级员工分享，披露了De Meo重塑这家200亿美元奢侈品集团的更广泛战略。该部门将获得长期资本，用于收购或与新兴企业合作，其重点领域包括体验式科技、印度工艺以及“文化主导”的中国奢侈品。此举类似于其竞争对手LVMH和欧莱雅的策略，旨在通过投资少数或多数股权来利用开云集团的富裕客户资源。尽管开云集团表示其首要任务是加强现有品牌，但设立新部门也表明了对奢侈品未来新商业模式、新服务和新地域的准备。此举亦反映出开云集团因高负债而收购空间有限。De Meo上任以来，开云集团股价已上涨超过70%，达到2024年7月以来的最高水平。

查看原文 →

背景介绍

开云集团（Kering）是一家法国奢侈品巨头，由亿万富翁皮诺家族控股，旗下拥有Gucci等知名品牌。Gucci近年表现不佳，其对开云集团营业利润的贡献已从2022年的三分之二降至约一半。全球奢侈品市场正在经历转型，富裕消费者正将其偏好从传统奢侈品牌转向体验式消费以及小众和新兴品牌，例如韩国美妆和中国珠宝等。贝恩公司的一项研究显示，在2025年平稳发展后，全球奢侈品市场预计将在2026年反弹。 Luca De Meo于9月接任开云集团首席执行官，肩负着重振集团的重任，他曾成功重组雷诺汽车。开云集团目前面临较高的债务水平，这限制了其进行大规模传统并购的能力。

深度 AI 洞察

开云集团“梦想之家”倡议的真正战略驱动力是什么，除了其宣称的旨在摆脱对Gucci依赖的目标之外？ 除了Gucci表现不佳之外，此举反映出开云集团承认奢侈品消费行为正在发生根本性转变——从以品牌为中心的物质主义转向体验驱动和文化共鸣的消费。此举是对市场碎片化以及传统奢侈品牌难以有机复制或大规模收购的敏捷、数字原生小众品牌崛起的一种主动防御。对“体验式科技”、“印度工艺”和“文化主导的中国奢侈品”的强调表明，开云集团瞄准的是高增长、服务不足的市场细分和未来消费模式，而不仅仅是当前的收入来源。这是在新兴奢侈品前沿争取相关性和市场份额的长期战略。 开云集团的高负债如何影响这一新投资部门的结构和潜在影响？ 开云集团的高负债显著限制了其进行大型传统并购的能力，从而迫使其采取更具资本效率的增长战略。 “梦想之家”允许开云集团对有前景的企业进行更小规模、可能是少数股权的投资，从而在获得创新敞口的同时降低资产负债表风险。这是一种通过杠杆化其现有富裕客户群和运营专业知识来“孵化”或“加速”品牌，而非直接收购的策略。这种策略可能导致对创新和新兴趋势的更广泛接触，但可能无法提供与全面收购相同的财务控制或协同效应。这表明开云集团正在寻求一种更灵活、更低风险的方式来驾驭奢侈品市场不断变化的格局，同时管理其现有资本结构。 “梦想之家”的成功对开云集团的长期价值主张及其在奢侈品行业的地位有何更深层次的含义？ 如果成功，“梦想之家”将使开云集团从一个以品牌收购和管理为主的传统奢侈品集团，转型为一个更具前瞻性和多元化的奢侈品生态系统投资者和孵化器。这将显著降低其对单一旗舰品牌的过度依赖，提高其收入和利润来源的韧性。通过有效识别并整合新的奢侈品趋势和商业模式，开云集团可以重新定义其在行业中的角色，成为创新和增长的平台，而不仅仅是现有品牌的集合。这将提升其在投资者眼中的估值倍数，因为它将展示出适应和塑造奢侈品市场未来的能力，超越了单纯的品牌组合管理，这对于长期资本增值至关重要。