吉姆·克莱默称，政府持续停摆和对人工智能的担忧正给市场带来压力
新闻要点
据CNBC的吉姆·克莱默表示，华尔街正受到两个主要因素的困扰，导致市场下跌：一是美国政府持续停摆，二是人工智能（AI）的建设发展势头失控。道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数均收跌，其中纳斯达克指数下跌1.9%，有望创下4月初以来最差单周表现。 联邦政府停摆已进入第37天，创下美国历史最长纪录，导致关键经济数据延迟发布，使投资者对经济健康状况一无所知。克莱默还指出，一家机构报告称10月份的裁员人数达到了22年来的同期最高水平。此外，他对摩根大通分析师迈克尔·森巴莱斯特提出的AI和数据中心“肿块”正在吞噬经济的观点表示担忧。克莱默提到，OpenAI首席财务官莎拉·弗莱尔曾暗示政府可能为公司的数据中心建设提供支持，尽管后来她否认了这一说法，但华尔街对此仍保持警惕，认为市场已无法再“逃避熊市”。
背景介绍
自2025年初以来，唐纳德·J·特朗普总统领导下的美国政府一直面临预算僵局，导致联邦政府部分停摆。此次停摆已持续37天，成为美国历史上最长的政府停摆，对联邦雇员和关键经济数据发布造成了严重影响。 与此同时，人工智能（AI）行业的迅速扩张，特别是大型语言模型和数据中心基础设施的建设，已成为经济增长和投资的热点。然而，这种快速发展也引发了对资源消耗、市场集中度以及潜在系统性风险的担忧。
深度 AI 洞察
在特朗普政府领导下的长期政府停摆，除了即时的市场压力之外，还存在哪些更深层次的影响？ - 投资者信心侵蚀：持续的停摆凸显了华盛顿的政治功能失调，可能永久性地损害国内外投资者对美国治理稳定性和政策可预测性的信心，从而影响长期资本流入。 - 财政纪律与信用评级：尽管特朗普政府通常倾向于放松管制，但这种预算僵局可能引发对美国财政纪律的重新审查，甚至可能导致主要信用评级机构发出警告或下调评级，从而提高政府借贷成本。 - 政府职能的长期退化：关键经济数据延迟发布只是冰山一角。长期停摆可能导致联邦机构人才流失、运营效率下降，并阻碍政府在关键领域的长期规划和执行，例如基础设施投资和技术监管，而这些领域对经济增长至关重要。 “AI肿块”的担忧，特别是关于潜在政府支持的讨论，将如何重塑投资者对科技行业的看法和监管审查？ - 监管介入的风险增加：OpenAI首席财务官关于政府支持的言论，即使被否认，也暴露了大型AI公司对公共资金的潜在依赖，这可能促使监管机构以反垄断、国家安全或公共事业的理由进行更严格的审查。 - 估值倍数的重新校准：如果AI巨头被视为需要政府支持或更严格监管的“公共事业”，其高增长、高倍数估值可能会面临压力。投资者可能会开始区分纯粹的创新型科技公司和那些具有系统重要性且可能面临更严格限制的公司。 - 行业竞争格局变化：政府的潜在介入，无论是通过直接支持还是通过监管，都可能偏袒某些现有大型企业，从而阻碍小型创新者的发展，并可能导致行业整合加速，形成由少数几家政府关联或受严格监管的AI巨头主导的局面。 考虑到政治不稳定和快速、不受限制的技术扩张同时发生，投资者应考虑哪些战略性因素？ - 分散化与风险对冲：投资者应超越传统的地域和行业分散化，考虑对冲政治风险和技术颠覆风险。这意味着在投资组合中增加对冲通胀、地缘政治不确定性和市场流动性风险的资产。 - 关注防御性行业与现金流：在政府停摆和经济数据不确定性加剧的环境下，具有稳定现金流和较低政治敏感度的防御性行业，如公用事业、必需消费品和医疗保健，可能表现更佳。 - 审慎评估技术泡沫：AI的炒作与大规模投资，加上潜在的政府支持讨论，可能预示着泡沫的形成。投资者应审慎评估AI公司的基本面，区分真正的创新者和估值过高的投机性资产，避免过度集中于少数高风险科技股。