特斯拉董事会致股东：不给马斯克薪酬他就走人
新闻要点
特斯拉董事会向股东施压，要求批准一项高达8780亿美元的马斯克薪酬方案，并警告称如果方案被否决，马斯克可能会离职，从而导致公司股价下跌。许多支持者认为，只有马斯克才能实现其在自动驾驶出租车和机器人方面的承诺，并引导特斯拉市场价值达到8.5万亿美元。 然而，包括加州公共雇员退休系统（CalPERS）和挪威主权财富基金在内的主要股东及公司治理专家对此表示担忧。他们认为，该方案不仅规模巨大，而且将特斯拉的未来过度依赖于一位领导者，存在潜在的利益冲突和“关键人物风险”，这与负责任的公司治理原则相悖。他们指出，特斯拉目前的1.5万亿美元市值很大程度上依赖于马斯克对未来自动驾驶和机器人业务的承诺，而非其电动汽车业务的当前基本面。
背景介绍
特斯拉股东将于本周投票决定是否批准一项价值高达8780亿美元的马斯克薪酬方案。此前，马斯克在2018年获得的、目前价值1280亿美元的薪酬方案曾被特拉华州一名法官驳回，该法官认为其金额“深不可测”，且董事会与马斯克之间存在利益冲突。 为了应对法律挑战，特斯拉已将注册地迁至得克萨斯州，该州的新法律规定，股东提起诉讼需持有公司至少3%的集体股权，从而增加了股东维权的难度。马斯克本人曾向董事会表示，若薪酬方案未能达成，他可能会优先关注其在SpaceX、xAI和Neuralink等其他公司的事务。
深度 AI 洞察
Q: 特斯拉董事会为何选择如此激进地推动马斯克薪酬方案，甚至不惜以其离职相要挟？ A: 董事会的激进立场反映了其对特斯拉当前估值基础的深刻理解和担忧： - 市场对特斯拉的1.5万亿美元估值，很大程度上是基于马斯克对自动驾驶和机器人等未来技术的宏伟承诺，而非其现有的电动汽车业务基本面。 - 董事会可能认为，失去马斯克，这些未来愿景的信誉将受到严重打击，导致市场信心崩溃，股价暴跌。 - 这种“关键人物风险”被董事会视为公司的核心脆弱点，因此愿意支付天价薪酬来“锁定”马斯克，以维护其基于未来预期的市值。 Q: 马斯克的天价薪酬方案对特斯拉的公司治理和股东结构意味着什么？ A: 该方案可能带来深远影响，超越了单纯的薪酬问题： - 巩固马斯克的绝对权力：如果方案通过，马斯克在特斯拉的持股比例将显著增加，进一步集中其对公司的控制权。这可能削弱其他股东的制衡能力，并加剧“一人独大”的局面。 - 挑战传统治理原则：该方案公开将公司未来押注于一位领导者，且其薪酬机制与传统企业CEO薪酬模式存在巨大差异，可能在全球范围内引发对公司治理标准和“超级明星CEO”议价能力的重新审视。 - 法律环境的变化：特斯拉迁册至得克萨斯州，通过更严格的诉讼门槛（3%集体持股），旨在降低未来股东挑战薪酬方案成功的可能性，这表明公司正在积极构建一个有利于马斯克权力集中的法律框架。 Q: 从长远来看，这种对马斯克的过度依赖及其所带来的高额激励，将如何影响特斯拉的创新能力和竞争力？ A: 这种模式既是特斯拉成功的基石，也可能成为其未来的潜在风险： - 激励创新：天价薪酬与激进的业绩目标挂钩，理论上能最大化激励马斯克实现其宏伟愿景，推动机器人、AI等领域的颠覆性创新，保持特斯拉在技术前沿的领先地位。 - 潜在风险：过度依赖单一领导者可能导致决策过于集中，缺乏多元化视角和内部制衡。一旦马斯克因个人原因（如健康、兴趣转移、精力分散于其他公司）无法投入足够精力，或其愿景未能如期实现，将对公司造成毁灭性打击。这可能抑制其他高管和团队的自主性和创新积极性，因为所有成就都最终归功于马斯克，长期可能损害公司的可持续创新生态系统。