11月5日收盘：美股收跌纳指跌逾2% AI估值担忧升温令股指承压
新闻要点
北京时间11月5日凌晨，美股周二收跌，科技股领跌，纳斯达克指数跌逾2%。主要原因是对人工智能(AI)概念股估值过高的担忧。 知名投资者迈克尔·伯里旗下的赛恩资产管理公司披露，其大力做空AI热门股英伟达和Palantir，占据基金80%仓位。Palantir尽管第三季度业绩强劲，营收同比跃升63%，但因市场对其2026年业绩指引缺乏可见性以及过高的市盈率（接近700倍），股价仍收跌约8%。 高盛和摩根士丹利首席执行官均警告美股未来12至24个月内可能出现10%至20%的回调。此外，美国政府停摆已进入第35天，以及美联储12月是否会连续第三次降息的不确定性，也加剧了投资者的担忧。
背景介绍
2025年以来，以人工智能为代表的科技股持续领涨美股市场，推动标普500指数远期市盈率升至23倍以上，接近2000年互联网泡沫时期的峰值。这种快速上涨引发了部分市场观察人士对估值泡沫的担忧。 与此同时，美国政治局势复杂，联邦政府停摆已持续35天，创历史最长纪录，这通常会对经济信心和市场稳定构成压力。在全球经济放缓背景下，市场正密切关注美联储的货币政策走向，尤其是其是否会在12月进行降息，以期为经济和就业市场提供支撑。
深度 AI 洞察
迈克尔·伯里再次做空AI股，这是否仅仅是又一次“大空头”的警示，还是预示着更深层次的市场结构性转变？ - 伯里过去的成功做空案例，尤其是在2008年金融危机前和特朗普总统任期内贸易战时期，赋予了他的行动特殊的分量。此次大规模做空AI热门股，不仅是对具体公司估值的质疑，更可能反映了他对当前市场过度风险偏好、流动性错配以及潜在宏观经济逆风的深刻担忧。 - 鉴于当前美国政府停摆带来的不确定性以及美联储降息预期的摇摆，伯里的举动可能预示着，市场正从单一主题（如AI热潮）驱动转向更复杂的宏观因素主导，投资者需警惕系统性风险的累积。 高盛和摩根士丹利CEO的“回调”警告，是主动的市场风险管理，还是对未来经济前景的悲观预期？ - 华尔街两大投行掌门人的集体警告，通常不会是空穴来风。在AI估值普遍偏高、市场情绪亢奋之际，他们的表态一方面可能是在管理客户预期，避免市场盲目乐观；另一方面，也可能基于他们对全球经济数据、企业盈利真实情况以及地缘政治风险的内部评估，暗示着更深层次的经济结构性挑战。 - 考虑到当前特朗普政府的财政政策可能带来的长期影响，这些警告可能是在为市场消化潜在的政策不确定性和财政压力做铺垫，从而降低未来一旦出现回调时的冲击。 在AI估值担忧和宏观不确定性交织的背景下，资金流向将如何重新配置，哪些领域可能成为新的避风港或增长点？ - 投资者可能会开始从高估值的AI成长股中撤离部分资金，转向具有稳定现金流、合理估值和清晰盈利模式的价值股，或防御性行业。同时，大宗商品，尤其是能源和黄金，可能会因通胀预期和地缘政治风险的上升而受到青睐。 - 鉴于美国政府停摆和美联储政策的不确定性，部分资金也可能流向短期国债等避险资产。生物科技板块作为另一个机构建议聚焦的主线，在AI热潮降温后，可能因其独特的增长潜力和较少受宏观周期影响的特性，重新获得关注。