沃伦·巴菲特一直在出售苹果和美国银行股票，转而大举买入这种高收益投资
新闻要点
沃伦·巴菲特将在2025年底卸任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官，但他仍在积极调整公司投资组合。在过去几年中，巴菲特及其团队已大幅减持苹果和美国银行的股票，并将大部分资金投入到美国国库券中。 截至第三季度末，伯克希尔持有3205亿美元的美国国库券，较第二季度末的3106亿美元有所增加，目前短期国库券收益率超过3.8%。出售苹果股票的原因是其估值已显著上升，远高于巴菲特最初投资时的水平；而美国银行的估值也在美联储降息周期中有所提高。 伯克希尔的股票销售额在过去12个季度中超过股票购买额1830亿美元，大部分现金流向国库券。尽管巴菲特仍偏好股票，但他认为目前股票的潜在收益与国库券相比并未显著更优，且风险更高。这为即将上任的首席执行官格雷格·阿贝尔提供了充足的“弹药”进行未来的投资。
背景介绍
沃伦·巴菲特是伯克希尔·哈撒韦公司的传奇首席执行官和董事长，以其价值投资策略闻名。伯克希尔是一家多元化的企业集团，拥有大量全资子公司和庞大的股票投资组合。巴菲特的投资决策因其长期成功记录而备受市场关注。 美国证券交易委员会（SEC）的13F文件是机构投资者季度披露其股权持仓的报告，是了解巴菲特等大型投资者动向的关键信息来源。美联储的利率政策，包括加息和降息周期，对银行的净利息收入和股票估值有直接影响。
深度 AI 洞察
巴菲特将资金从股票转向国库券的策略，是否预示着对美股市场更深层次的担忧，而非仅仅是高估值？ - 表面上看，出售苹果和美国银行是由于其估值过高，符合巴菲特的价值投资原则。 - 然而，大规模转向收益率接近4%的国库券，而同期标普500指数的预期盈利收益率仅为4.4%，这表明巴菲特认为当前市场的风险调整后回报率吸引力不足。 - 这种“安全重于收益”的立场，可能反映出巴菲特对未来经济或市场环境的谨慎态度，尤其是在特朗普政府下，尽管政策可能刺激特定行业，但整体市场可能面临结构性挑战或更高波动性。 伯克希尔的巨额现金储备将如何影响即将上任的首席执行官格雷格·阿贝尔的战略和市场预期？ - 3205亿美元的国库券为阿贝尔提供了巨大的“干火药”，使其能够在市场出现重大回调或有吸引力的大型并购机会时迅速采取行动。 - 然而，这也给阿贝尔带来了巨大的压力，需要找到能够有效部署这些资本并产生可观回报的投资，尤其是在当前缺乏大规模、高回报机会的环境下。 - 市场将密切关注阿贝尔如何平衡巴菲特传统的价值投资理念与寻找能够吸收并增长如此庞大资本的新投资领域。 巴菲特青睐短期国库券而非长期债券的理由，如何反映其对利率环境和宏观经济前景的看法？ - 巴菲特明确表示“安全重于收益”，并强调短期投资的流动性。 - 这表明他预期未来利率可能会有更大变化，或者他希望在未来某个时间点能够灵活地以更高利率重新部署资金，或者投资于估值更合理的股票。 - 在美联储当前处于降息周期的情况下，巴菲特选择短期国库券而非锁定长期较高收益，暗示他可能认为降息周期不会持续太久，或者市场未来会出现更好的投资机会，需要保持资金的灵活性。