交易员做空100万美元以太坊：'反弹可能永远不会出现，这是熊市'
新闻要点
加密货币交易员Taiki Maeda已做空100万美元的以太坊，入场价格为4,154美元。他认为，市场期待已久的第四季度山寨币反弹“可能永远不会到来”，并且加密货币市场已进入熊市。 Maeda指出，10月10日的清算事件标志着熊市的开始，多数交易员基于2017-2021年的过时周期模式过度暴露。他将当前状况描述为“涓滴式抛售经济学”，认为山寨币价格的崩溃以及链上活动的疲软威胁着以太坊5000亿美元的估值。 他还驳斥了围绕稳定币和代币化的看涨说法，认为它们为以太坊带来的费用收入微乎其微，反而使Robinhood的Arbitrum集成等私营公司受益。尽管他承认自己的立场“非常主观”，但Maeda表示他内心是看涨者，专注于风险管理，并维持比特币15万美元的年底目标，预计比特币将与山寨币的疲软脱钩。他还警告称，随着散户需求减弱，收益农场的收益可能会下降，机构抛售（如Sequins将比特币转移到Coinbase）也给市场带来进一步的下行压力。
背景介绍
以太坊（ETH）在过去一个月下跌了约10%，引发了市场对其近期涨势可持续性的质疑。加密货币市场以其高度波动性和周期性而闻名，尤其是在牛市和熊市阶段的转换中，投资者经常试图根据历史模式（如2017-2021年的牛市周期）来预测未来走势。 山寨币在比特币上涨后通常会经历一个“山寨币季节”，但这种预期也可能因市场结构变化和宏观经济因素而改变。2025年，在唐纳德·J·特朗普总统连任的背景下，全球金融市场和监管环境可能对加密货币产生特定影响。
深度 AI 洞察
Taiki Maeda提出的“涓滴式抛售经济学”理论是否预示着以太坊长期基本面的结构性转变，而不仅仅是短期的市场情绪？ - 这一理论暗示以太坊的价值捕获机制可能存在根本性缺陷，特别是在其作为通用结算层的费用收入方面。 - 如果稳定币和代币化等新兴叙事未能为以太坊网络带来实质性的费用收入，反而使私人实体受益，那么以太坊的估值模型将面临挑战，其作为“互联网计算层”的长期投资论点将被削弱。 - 投资者需要评估以太坊2.0（PoS）升级后的真正费用燃烧机制和分层解决方案的经济模型，以判断其能否有效累积价值，而非仅仅作为其他应用的基础层而价值外溢。 考虑到唐纳德·特朗普总统在任的2025年市场背景，Maeda关于比特币将与山寨币弱势脱钩的看法有多大可能性？ - 特朗普政府的政策通常强调金融创新，但同时也可能带来更明确的监管框架，这可能对波动性较大的山寨币构成压力，而对比特币（作为更被接受的“数字黄金”）的地位影响较小。 - 在不确定的宏观经济环境下，投资者可能倾向于将比特币视为更安全的避险资产，类似于数字黄金，从而减少对风险更高、流动性较差的山寨币的配置。 - 然而，如果全球流动性状况收紧或出现重大地缘政治冲击，历史上比特币也难以完全摆脱整个加密市场的下行压力，其“脱钩”能力将受到严峻考验。 收益农场收益率的预期下降以及机构抛售（如Sequins转移BTC）对加密市场零售参与度和整体市场结构意味着什么？ - 收益农场收益率的下降将直接削弱散户投资者进入DeFi领域的激励，可能导致DeFi协议的TVL（总锁定价值）减少和流动性枯竭，从而进一步放大市场下行螺旋。 - 机构抛售行为，即使是出于再平衡或风险管理目的，也表明了大型参与者对市场短期前景的谨慎态度，这可能会在市场上形成看跌信号，并可能引发连锁反应。 - 这种趋势可能预示着加密市场正从散户驱动的投机阶段向更由机构主导的、更注重基本面和风险控制的市场转型，这将改变市场波动性特征和投资策略。