针对性新兴市场投资，考虑韩国ETF
新闻要点
随着美元走弱、全球去美元化以及利率下降，新兴市场（EM）ETF正迎来繁荣期，吸引了更多投资者。其中，韩国作为一个目标性市场，提供了引人注目的投资选择。 今年以来，专注于韩国的单一国家ETF表现强劲，显著跑赢MSCI新兴市场指数。表现优异的基金包括iShares MSCI韩国指数ETF（EWY）、富兰克林富时韩国ETF（FLKR）、Direxion每日韩国三倍做多ETF（KORU）以及Matthews韩国主动型ETF（MKOR）。EWY和FLKR适合寻求被动指数敞口的投资者，而KORU则为激进交易者提供三倍杠杆，MKOR则以其主动管理模式脱颖而出。 韩国经济基本面呈现积极态势，2025年经济正从停滞期中复苏，展现出“活力”。财政部长具润哲指出，韩国综合股价指数（KOSPI）已触及历史新高，政府正实施刺激措施以提振消费。韩国央行也上调了增长目标，高盛和摩根大通等华尔街机构也纷纷调高了对韩国的增长预期。 然而，关税是一个潜在风险，韩国对美国的出口在8月份跌幅超过一倍。尽管如此，人工智能（AI）将是韩国经济未来增长的重要驱动力，政府已承诺通过一项雄心勃勃的五年经济计划来支持AI、机器人、机器学习、无人机等技术创新。对于希望分散风险的投资者，一些包含韩国股票但同时配置其他国家的ETF也可供选择，例如First Trust亚太（除日本）AlphaDEX基金（FPA）、VanEck越南ETF（VNM）等。
背景介绍
自2020年新冠疫情导致经济负增长后，韩国GDP在2021年强劲反弹，但此后增长放缓。进入2025年，韩国经济正显示出复苏迹象，政府通过财政刺激和韩国央行调整增长目标来支持这一趋势。 在全球投资环境中，美元走弱以及去美元化趋势正在为新兴市场资产提供支撑。同时，由唐纳德·特朗普总统领导的美国政府继续推行“美国优先”的贸易政策，包括使用关税作为贸易工具，这给依赖出口的经济体（如韩国）带来了持续的风险和不确定性。
深度 AI 洞察
当前全球“去美元化”叙事以及美元走弱，对韩国出口导向型经济体的真正影响几何？ - 文章提及的“去美元化”和美元走弱是新兴市场ETF受益的宏观背景，但这对于韩国的投资逻辑是双刃剑。 - 一方面，美元走弱可能有助于缓解韩国出口商的汇率压力，使其产品在非美元计价市场更具竞争力。 - 另一方面，韩国经济高度依赖对主要贸易伙伴（包括美国）的出口。即使美元走弱，如果以特朗普政府为代表的美国继续奉行保护主义贸易政策，对关键商品征收关税，那么“去美元化”带来的潜在利好可能被关税壁垒大幅抵消。文章中提到韩国对美出口大幅下降，已经印证了这一风险。 韩国经济在2025年展现的“活力”及其股市屡创新高，是否具有可持续性？其背后真实的驱动力是什么？ - 韩国经济的“活力”主要源于政府的财政刺激、韩国央行上调增长目标以及高盛、摩根大通的乐观预期。这些因素短期内能提振市场信心和消费支出。 - 长期可持续性则需要关注刺激措施的实际效果及其对结构性问题的解决能力。韩国政府的五年经济计划将AI、机器人等高科技产业作为支柱，这确实是符合全球趋势的增长方向。 - 然而，KOSPI指数创新高可能部分是受全球流动性宽松预期和特定科技板块热潮的推动，而非完全基于广泛而深厚的经济复苏。 - 关键在于韩国能否成功转型，减少对传统出口的过度依赖，并在高科技领域形成新的竞争优势，以抵御外部贸易政策的冲击。 在韩国这种高度受外部因素（如贸易政策、全球科技周期）影响的新兴市场中，主动型ETF（如MKOR）相比被动型ETF（如EWY）的优势和劣势体现在哪里？ - 优势： 考虑到韩国经济的“细微差别”和外部风险，主动型ETF的基金经理可以更灵活地调整投资组合，避开受关税影响严重的行业或公司，并专注于受益于政府支持的AI等创新领域。 - 劣势： 主动管理费率通常较高，且其表现高度依赖基金经理的选股和市场判断能力。如果市场情绪主导或宏观风险（如地缘政治、全球衰退）成为主要驱动因素，主动型基金可能无法有效规避系统性风险，甚至可能因过度交易而表现不佳。 - 对于韩国市场，主动型基金的价值在于其能够深入挖掘本土企业，识别那些在全球供应链重组和技术创新浪潮中具有韧性和增长潜力的公司，这对于捕捉特定主题或规避特定风险至关重要。