美联储谨慎、贸易紧张局势和美元走弱推动黄金白银上涨
新闻要点
在美联储鸽派信号、地缘政治紧张局势升级以及政策不确定性飙升的背景下，黄金作为避险资产持续上涨。美联储主席鲍威尔的谨慎言论，尽管承认经济活动强劲，但也强调劳动力市场风险和通胀持续存在，这支撑了市场对10月份降息的预期，使黄金对投资者保持吸引力。 美国与中国的贸易冲突因特朗普总统威胁对中国商品征收100%关税而升级，中国也随即采取了出口限制和港口费用等反制措施。这一贸易战言论，加上美国政府长期停摆，加剧了全球不稳定性的担忧，推动金价突破4150美元并接近4200美元。 此外，美国经济政策不确定性在2025年10月飙升至高位（超过460点），NFIB小企业乐观指数降至98.8，进一步提振了投资者对黄金和白银等避险资产的需求。技术分析显示，黄金和白银均呈现强劲的看涨势头，金价已突破4000美元并接近4200美元阻力位，白银已突破35美元并飙升至50美元以上，市场尚未出现修正迹象。 美元指数则在96.50点获得支撑后反弹，但在99.50点遭遇强劲阻力并回落至98.00点附近。如果美元指数跌破96.00点，可能导致美元大幅下跌，进一步强化黄金和白银的看涨前景，并可能推动黄金升至6000美元，白银升至60-70美元区间。
背景介绍
当前市场背景复杂，美国经济面临多重挑战。美联储在承认经济活动强劲的同时，也表达了对劳动力市场风险和持续通胀的担忧，这促使其采取更为鸽派的立场，并暗示可能在2025年10月降息。 地缘政治方面，特朗普政府与中国之间的贸易紧张局势已显著升级，双方互征关税和实施贸易限制，引发了全球贸易战的担忧。此外，美国政府的长期停摆进一步加剧了国内政策的不确定性，并对NFIB小企业乐观指数和经济政策不确定性指数产生了负面影响，这些因素共同刺激了对避险资产的需求。
深度 AI 洞察
特朗普政府的贸易战升级与美联储的鸽派立场如何共同助推了避险需求，其深层战略考量是什么？ - 特朗普政府利用高关税作为谈判筹码，旨在重塑全球供应链和产业格局，优先考虑“美国优先”的经济利益。这种激进的策略必然会制造巨大的全球经济不确定性和地缘政治风险。 - 美联储的鸽派立场，尽管表面上旨在支持国内经济增长和就业，但在全球不确定性加剧的背景下，却通过降低实际利率和削弱美元，无意中强化了黄金作为非收益避险资产的吸引力。 - 这两种看似矛盾的政策实际上在投资者的避险行为上产生了共振：贸易战制造了“恐惧”，而货币宽松则为“恐惧”提供了更低的持有成本和更强的价值支撑，使得资金从风险资产流向贵金属。 当前金银的抛物线式上涨是否可持续，是否存在未被充分定价的风险或潜在反转因素？ - 市场技术面显示金银处于超买状态，但文章强调其已进入“未知领域”并可能无视传统阻力位，这表明短期内动能强劲。 - 然而，抛物线式上涨往往预示着市场情绪过热，一旦驱动因素（如政策不确定性或美元弱势）出现逆转，回调风险将显著增加。美元指数若未能有效跌破96.00关口，或贸易/政策紧张局势出现意外缓和，都可能削弱金银的上涨动力。 - 投资者需要警惕这种极端走势可能带来的波动性，并审视支撑当前涨势的宏观叙事的可持续性，而非仅仅依赖技术指标。 除了贵金属，这种高不确定性和贸易紧张局势对更广泛的资产类别和行业格局有何潜在影响？ - 股票市场： 全球贸易战和政策不确定性将继续压制风险偏好，导致股市波动性加剧。出口导向型行业（如科技和制造业）将面临供应链中断和需求下降的更大压力，而防御性行业可能表现相对较好。 - 固定收益： 避险资金流将继续推低主权债券收益率，尤其是美国国债，但长期通胀预期和财政赤字可能限制其下行空间。 - 外汇市场： 美元在避险情绪和鸽派美联储之间存在拉锯。若全球贸易冲突和不确定性主导，美元作为避险货币可能阶段性走强；但若美联储立场进一步软化且美元指数跌破关键支撑，美元可能加速贬值，利好非美货币和大宗商品。 - 新兴市场： 贸易战可能对新兴市场经济体造成双重打击，既影响其出口，又导致资本外流。然而，若美元大幅走弱，一些基本面较好的新兴市场资产可能获得喘息机会。