矿业高管：黄金一年内或突破5000美元，到2030年翻倍
新闻要点
Wheaton Precious Metals Corp.首席执行官兰迪·斯莫尔伍德预测，黄金价格可能在一年内升至每盎司5000美元，并在2025年末前翻倍至10000美元。此预测是在现货黄金今年突破每盎司4000美元创下新纪录之后提出的，2025年黄金已飙升约50%，是自1979年以来表现最好的一年。 斯莫尔伍德指出，美元的长期走弱是推动金价上涨的关键因素。地缘政治不确定性、有限的实物供应、特朗普总统的关税威胁、居高不下的利率以及美元走软等因素，都促使投资者转向黄金。高盛已将2026年12月黄金价格预测上调至4900美元，理由是各国央行可能继续购买黄金以实现储备多元化。德意志银行分析师也预计金价在2025年底可能突破4000美元。 美联储上月自2024年12月以来首次降息25个基点，市场普遍预计本月将再次降息。较低的利率通常会降低国债收益率，从而使不支付利息的黄金更具吸引力，进一步支撑其上涨趋势。尽管Mahoney Asset Management首席执行官肯·马奥尼认为黄金可能需要“喘息”，但他亦指出，当前趋势可能持续。
背景介绍
黄金作为一种避险资产，在2025年表现强劲，价格飙升约50%，创下自1979年以来的最佳年度表现，并首次突破每盎司4000美元关口。这一上涨是在全球经济和地缘政治背景日益复杂的情况下发生的。 影响金价的关键因素包括美元的长期走弱、通胀担忧、经济不确定性以及地缘政治风险。在全球范围内，各国央行正积极寻求储备多元化，增加黄金持有量，以对冲美元波动和地缘政治风险。此外，美联储在2025年降息的举动，使得不支付利息的黄金相对于固定收益资产更具吸引力。
深度 AI 洞察
当前黄金牛市的深层驱动因素是什么，以及它反映了投资者对宏观经济的何种担忧？ - 当前黄金的强劲表现远不止是对短期通胀或地缘政治事件的简单反应。它深刻反映了市场对主要储备货币（特别是美元）长期购买力侵蚀的担忧，以及对全球金融系统稳定性的结构性怀疑。 - 美联储的降息周期，即使是为了支持经济增长，也被部分市场解读为货币政策工具箱的有限性，以及对潜在通胀压力的默许。这导致实际利率面临下行压力，使得黄金作为非收益资产的吸引力相对上升。 - 特朗普政府的“美国优先”政策，特别是其贸易保护主义倾向和潜在的财政扩张，加剧了全球贸易摩擦和不确定性，刺激了对冲需求。这种政策风险与传统的经济周期风险叠加，形成了一个更复杂的避险环境。 各国央行对黄金的持续购买，除了多元化储备，是否还暗示了更深层次的去美元化战略，以及这对全球货币体系有何长期影响？ - 各国央行的黄金购买潮，特别是新兴市场经济体的央行，不仅仅是为了简单的资产多元化。它是一个更广泛的去美元化趋势的明确信号，反映了对美元作为全球储备货币主导地位的长期挑战。 - 这种战略性转向是由对地缘政治风险加剧、美元武器化（如制裁）的担忧，以及对美国财政健康状况的长期疑虑所驱动的。随着全球经济多极化，各国寻求减少对单一货币的依赖，以增强自身金融韧性。 - 长期来看，如果去美元化趋势持续，可能会导致全球贸易结算和储备货币构成发生根本性转变，增加其他货币（如人民币）或超国家货币（如特别提款权）的权重，最终可能削弱美元的铸币税优势和美国在全球金融体系中的影响力。 在股票市场也屡创新高的情况下，黄金的飙升是否预示着某种潜在的市场失衡或“滞胀”风险？ - 股票市场与黄金同步上涨，可能表明投资者正在同时寻求增长和对冲风险。这并非典型的风险偏好主导市场，而更像是对“滞胀”情景的提前定价——即经济增长乏力但通胀持续高企。 - 特朗普政府的政策，如潜在的关税增加和财政刺激，可能在短期内推高某些行业盈利，但长期也可能导致供应链中断和成本上升，从而助推通胀，并可能抑制整体经济增长。 - 这种双重上涨的模式也可能暗示市场对美联储能否有效控制通胀并实现“软着陆”存在疑虑。投资者可能认为，在经济面临结构性挑战和政策不确定性时，实物资产如黄金，能更好地保值甚至增值。