黄金新闻：央行需求强劲，但能否推动金价突破4000美元？
新闻要点
黄金价格创下3977.40美元的历史新高，但在4000美元关口附近遭遇阻力，交易员正密切关注潜在的看跌反转迹象。强劲的ETF流入和中国央行连续11个月的购金行为继续支撑着黄金市场的上涨势头。高盛已将2026年12月的黄金目标价上调至4900美元，理由是美元走软和地缘政治风险持续存在。 尽管美国政府停摆导致关键数据发布延迟，市场仍预计美联储今年将再降息两次，每次25个基点。然而，数据缺失使得美联储在暂停或加速降息方面面临两难。技术面显示，如果金价跌破3819.42美元，短期动能可能转为看跌，并引发更深度的回调。
背景介绍
2025年，全球金融市场持续受到地缘政治紧张局势和主要经济体货币政策不确定性的影响。黄金作为避险资产，其吸引力因投资者对传统避险资产信任度下降以及央行持续多元化储备而增强，其中中国央行已连续第11个月增持黄金。 美国经济面临联邦政府停摆的挑战，导致关键经济数据发布延迟，这使得美联储在判断经济状况和制定利率政策时面临更高难度。在当前背景下，市场对美联储今年进一步降息的预期依然强烈，但缺乏数据支持为政策路径增加了不确定性。美元和美国国债收益率目前保持区间震荡，尚未对黄金价格形成决定性影响。
深度 AI 洞察
1. 面对美元地位的潜在侵蚀，中国及其他央行持续购金的深层战略动机是什么？ - 规避地缘政治风险：随着全球地缘政治格局日益复杂，特别是中美关系紧张，各国央行寻求减少对美元的过度依赖，以降低外部冲击对本国金融稳定的影响。 - 储备多元化：在全球经济不确定性增加的背景下，央行通过增持黄金来分散外汇储备，提高资产组合的安全性与稳定性。 - 对冲通胀风险：长期来看，黄金被视为对抗通胀的有效工具。央行购金反映了对未来全球通胀压力的担忧。 - 挑战美元霸权：中国等主要经济体持续增持黄金，可能是在为未来国际货币体系中美元地位的潜在削弱做准备，并提升人民币等非美元货币的国际影响力。 2. 美国政府停摆和数据缺失对美联储加息路径的模糊性，将如何影响黄金作为对冲工具的效力？ - 市场不确定性加剧：数据缺失导致美联储政策意图和经济前景的透明度降低，增加了市场的不确定性。这种不确定性通常会支撑黄金的避险需求。 - 政策失误风险：美联储在缺乏充分数据支持的情况下做出决策，可能增加政策失误的风险，例如过早或过晚降息，这可能引发市场波动，进一步提升黄金的吸引力。 - 依赖“美联储讲话”：在数据真空期，市场将更加依赖美联储官员的讲话来猜测政策方向。任何鹰派或鸽派的信号都可能被过度解读，导致黄金价格短期剧烈波动。 - 对冲功能增强：在政策路径不清晰且经济数据缺失的环境下，黄金作为对冲宏观不确定性和货币政策风险的工具，其价值和需求可能会暂时性增强。 3. 考虑到技术面疲态和4000美元的心理阻力，黄金突破这一关键水平的长期驱动力可能是什么？ - 持续的央行需求：如果全球央行，尤其是非西方国家央行，继续以当前速度或更快速度增持黄金，将为金价提供强大的结构性支撑。 - 地缘政治冲突升级：任何全球重大地缘政治危机的爆发，都将迅速提升黄金的避险吸引力，并可能推动其突破关键阻力位。 - 美联储超预期宽松：若美联储因经济衰退或通胀下行压力而被迫采取更激进的降息策略，可能导致实际利率大幅下降，从而极大地利好黄金。 - 美元持续结构性走弱：如果美元在全球储备货币中的份额持续下降，或美国财政赤字持续扩大，将削弱美元购买力，从而支持黄金的强势。