不止黄金闪耀——白银和铂金价格也飙升

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来源: 投资百科发布时间: 2025/10/04 19:20:00 (北京时间)

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新闻要点

2025年，黄金、白银和铂金等贵金属价格大幅上涨，其中白银触及历史新高，铂金表现甚至超越黄金。这一涨势主要受全球金融市场的不确定性、通胀担忧以及美国政府关门等因素推动。投资者传统上将贵金属视为对冲经济不确定性的工具，而美联储的降息路径进一步降低了其他有收益资产的吸引力。数据显示，今年迄今，黄金价格上涨48%，白银上涨约65%，铂金更是飙升近80%。除了投资需求，白银和铂金也具有显著的工业用途，如电子产品和汽车催化剂，这为其需求提供了额外支撑。世界黄金协会的报告指出，通胀上升、经济活动放缓和劳动力市场疲软正预示着滞胀环境的临近，这可能使贵金属的有利条件持续存在。

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背景介绍

2025年，美国正经历政府关门，且特朗普政府的贸易政策轨迹充满不确定性，这些宏观经济和政治因素共同加剧了市场波动。在此背景下，投资者寻求避险资产，贵金属因其历史上的保值增值特性而备受青睐。美联储已着手降息，这通常会降低持有非收益资产（如贵金属）的机会成本，使其相对于债券等生息资产更具吸引力。此外，全球通胀担忧持续存在，促使投资者将贵金属视为对冲物。

深度 AI 洞察

特朗普政府的贸易政策不确定性如何具体影响投资者对贵金属的避险需求，超越表面上的经济担忧？ 答案：特朗普政府的贸易政策可能通过以下更深层次的机制增强贵金属的吸引力： - 潜在的贸易战升级： 尽管特朗普总统已连任，但其“美国优先”的贸易保护主义倾向可能导致与主要贸易伙伴（如中国、欧盟）的贸易争端再次升级，引发全球供应链中断和经济增长放缓的预期，促使投资者寻求硬资产避险。 - 美元地位的潜在挑战： 频繁的贸易摩擦和地缘政治紧张可能促使部分国家减少对美元的依赖，加速去美元化进程。中央银行增持黄金正是这一趋势的体现，从而进一步提升黄金作为储备资产的吸引力。 - 通胀压力与财政扩张： 特朗普政府的政策可能倾向于大规模财政刺激，结合潜在的贸易壁垒对进口商品价格的影响，会加剧国内通胀压力。贵金属，特别是黄金，在此类环境下被视为重要的通胀对冲工具。 中央银行持续增持黄金对全球货币体系和贵金属市场结构有哪些深远的战略影响？ 答案：中央银行的黄金购买行为不仅仅是投资，更具有战略意义： - 去美元化与多极化货币体系： 随着全球地缘政治格局的演变，许多国家，尤其是新兴市场经济体，正寻求减少对单一储备货币的依赖。增持黄金是其实现储备多元化、降低美元波动风险、并为未来可能的国际货币体系重塑做准备的关键一步。 - 稀缺性与价格基石： 中央银行作为长期、稳定的买家，其需求不受短期市场情绪影响，为黄金价格提供了坚实的底部支撑。这种持续的需求减少了市场上可供自由交易的黄金供应，可能在长期内推高价格。 - 地缘政治信号： 黄金作为一种“中立”资产，不受任何政府或金融机构的信用风险影响。中央银行增持黄金，也向市场传递了一种对现有全球金融秩序存在潜在不确定性的信号，鼓励其他机构和个人投资者效仿。 考虑到铂金作为工业金属的广泛应用，其今年远超黄金和白银的涨幅是否预示着除了避险之外，还有其他更深层次的市场动态？ 答案：铂金的强劲表现可能反映了多重因素的复杂叠加： - 工业需求复苏与供应链瓶颈： 随着全球经济的缓慢复苏，汽车工业（催化剂）和化工等领域的工业需求可能正在回升。若南非等主要产地的供应受地缘政治或劳工问题影响，则供需失衡将导致价格飙升。 - “绿色转型”下的新兴需求： 虽然电动汽车的兴起长期可能减少对燃油车催化剂的需求，但铂金在氢燃料电池和绿色氢生产催化剂中的应用前景广阔。市场可能正在押注其在未来能源转型中的关键作用，从而推动投资需求。 - 相对价值发现： 经历多年相对低迷后，投资者可能认为铂金相对于黄金和白银被低估，其工业和投资双重属性使其在当前滞胀预期的环境中具有独特的吸引力，吸引了寻求更高贝塔系数的资金流入。