黄金(XAUUSD)和白银价格预测：风险偏好情绪考验避险需求
新闻要点
周五，由于美元走强和股市屡创新高，避险资产需求减弱，黄金价格承压。尽管美国政府局部停摆已进入第三天，投资者仍转向风险资产。 美国就业数据疲软，9月ADP私人就业人数减少3.2万人，为2023年3月以来最大降幅，这加剧了市场对美联储年底前再降息两次的预期，从而支撑了黄金的长期吸引力。较低的借贷成本通常会削弱美元，并提高黄金等非收益资产的吸引力。 白银价格小幅走高，得益于美联储鸽派预期和地缘政治风险，但股市走强和美元反弹限制了其涨幅。分析师指出，白银具有工业需求和避险购买的双重角色。黄金有望实现连续第七周上涨，其回调被视为累积机会。技术分析显示，黄金在3860美元附近，白银在47.28美元附近，若突破关键阻力位，两者均有望进一步上涨。
背景介绍
当前市场情绪呈现“风险偏好”态势，尽管美国政府局部停摆，但投资者仍关注增长指标和企业盈利。美联储的货币政策预期是影响贵金属市场的关键因素，近期疲软的美国就业数据强化了市场对美联储年底前进一步降息的预期。 通常情况下，降息会降低美元的吸引力并支持黄金等非生息资产。然而，在全球经济活动放缓的背景下，白银的工业需求面临挑战，其价格走势受到美联储政策和地缘政治动态的共同影响。
深度 AI 洞察
在政府停摆和就业数据疲软的背景下，市场持续的“风险偏好”情绪对避险资产有何深层含义？ - 这表明市场正高度忽视短期政治噪音，而将重心放在货币政策转向上。尽管政府停摆通常会引发不确定性，但投资者似乎相信美联储的鸽派立场将是更重要的长期驱动因素，这可能暗示市场对美联储应对经济放缓的能力抱有高度信心，甚至预期政府停摆可能促使美联储更加积极地放松货币政策。 - 风险偏好情绪可能并非完全基于基本面强劲，而是受到流动性预期的驱动。如果美联储继续降息，即便经济数据疲软，充裕的流动性也可能继续支撑股市和风险资产，从而在短期内压制黄金的避险吸引力，使其更多地扮演“抗通胀”或“对冲美元贬值”的角色，而非单纯的“危机避险资产”。 美联储降息预期对黄金和白银作为投资资产的长期战略定位意味着什么？ - 降息周期通常会降低持有非生息资产（如黄金）的机会成本，并可能导致美元走弱，从而增强黄金的吸引力。然而，考虑到2025年通胀预期可能趋于稳定，黄金的上涨空间可能更多地取决于实际利率的深度下降以及美元的结构性疲软，而非单纯的通胀对冲。 - 白银的双重属性使其面临更复杂的局面。虽然降息对所有贵金属有利，但如果全球经济放缓持续，白银的工业需求将受到抑制。这意味着白银的长期表现可能需要全球经济复苏与美联储宽松政策的协同作用，否则其上涨潜力将因工业用途疲软而受限，使其相对于黄金的避险属性更弱，而对经济周期的敏感度更高。 考虑到特朗普政府的经济政策和地缘政治策略，贵金属市场是否存在未被充分定价的风险或机遇？ - 特朗普政府的政策通常倾向于贸易保护主义和财政扩张，这可能导致美元在中长期内面临压力，从而利好贵金属。然而，其不可预测的地缘政治策略，如潜在的关税升级或与主要贸易伙伴的关系紧张，可能在短期内突然引发避险需求，但这种需求可能波动剧烈且难以预测。 - 市场可能尚未完全消化特朗普政府与美联储之间潜在的政策摩擦。如果美联储在降息问题上与政府的刺激经济需求出现分歧，可能导致市场不确定性增加，进而推动黄金的避险买盘。投资者应警惕政策冲突可能带来的意外市场波动，并关注美元在全球储备货币地位上的长期演变，这可能为黄金提供结构性支撑。