礼来公司股价周三走高：原因何在？
新闻要点
礼来公司股价上涨，此前唐纳德·特朗普总统宣布与辉瑞公司达成协议并推出“TrumpRx”平台。根据该协议，辉瑞将在TrumpRx平台上以大幅折扣提供药品，并将“最惠国待遇”定价扩展到医疗补助计划，以换取为期三年的药品进口关税豁免。 这一进展推动了礼来公司的股价，交易员预计该公司可能会寻求类似的安排。辉瑞的协议被视为一个模板，允许大型制药商规避关税风险，同时配合华盛顿的药品定价政策。鉴于礼来公司的重磅减肥药受到监管机构和政策制定者的广泛关注，这一前景对其尤为重要。 投资者认为，礼来公司达成类似协议可能有助于其获得短期稳定，确保进入美国市场不受关税影响，并在药品定价辩论中获得政治支持。对礼来可能效仿辉瑞的预期正在提振该股的乐观情绪，尽管关于扩大“最惠国待遇”定价如何影响长期利润率的问题依然存在。
背景介绍
2025年，美国特朗普政府继续推行其“美国优先”和降低药品成本的政策议程。其中，“TrumpRx”平台是其标志性倡议之一，旨在通过与制药公司直接谈判来降低处方药价格。 近期，辉瑞公司与特朗普政府达成了一项引人注目的协议。根据该协议，辉瑞同意通过“TrumpRx”平台提供大幅折扣药品，并将“最惠国待遇”定价扩展到医疗补助计划，以换取为期三年的药品进口关税豁免。该协议被视为政府在平衡药品可及性与本土制药业利益方面的关键一步。
深度 AI 洞察
该协议对制药行业的长期结构性影响是什么？ - 辉瑞与特朗普政府的协议，以及市场对礼来可能效仿的预期，表明制药行业正进入一个由政府主导的定价谈判和关税豁免交换的新时代。这可能导致行业内出现一个“双轨制”：那些愿意合作并提供大幅折扣以换取市场准入和贸易保护的公司，与那些坚持传统定价策略但可能面临更大政策压力的公司。 - 这种模式可能加速市场整合，因为小型或缺乏谈判筹码的制药公司将难以承受潜在的关税或与政府谈判的成本，从而迫使它们被大型企业收购或退出市场。 - 长期来看，“最惠国待遇”条款若广泛应用于包括医疗补助在内的公共医疗计划，可能会侵蚀制药公司的利润率，并可能抑制研发投入，尤其是在生命周期较短或市场规模较小的药物领域。 特朗普政府的真实动机是纯粹为了降低药品价格吗？ - 表面上看，降低药品价格是主要目标，但这背后也存在深刻的政治和经济战略考量。通过“TrumpRx”等平台，特朗普政府能够直接向选民展示其兑现承诺的能力，从而巩固其政治基础和民意支持。 - 此外，利用关税作为谈判筹码，不仅是对制药商施压，也是其更广泛的贸易保护主义政策的体现。它旨在鼓励制药商在美国本土生产，或至少通过避免关税来增加其对美国市场的依赖，从而服务于“美国优先”的经济战略目标。 - 这种策略也可能为未来的其他行业树立先例，即政府可以利用其市场影响力或贸易工具来强制企业在特定领域进行让步，这可能重新定义政府与大型私营企业之间的关系。 礼来公司达成类似协议的潜在风险和机遇是什么？ - 机遇：达成类似协议将使礼来能够巩固其关键减肥药（如Mounjaro和Zepbound）在美国市场的地位，获得政治支持以应对监管审查，并避免潜在的关税影响，从而在短期内带来股价稳定和增长。 - 风险：核心风险在于“最惠国待遇”定价可能对长期利润率造成侵蚀，尤其考虑到礼来高利润的减肥药市场。这种定价模式一旦确立，未来可能难以逆转，并可能被其他政府或私人支付方效仿。 - 此外，与政府的深度合作虽然带来了短期好处，但也可能增加政治干预的风险，使得公司的定价策略和市场准入更易受政策变动的影响，从而降低其经营自主性。