美国证券交易委员会不采取执法行动的信函为更多公司担任加密货币托管人创造了机会
新闻要点
美国证券交易委员会（SEC）发布了一封不采取执法行动的信函，声明对注册投资顾问、加密基金发行人及其他实体使用州特许信托公司托管数字资产不予追究。此举为更多机构，包括Coinbase和Ripple等知名加密公司附属机构，担任数字资产托管人创造了潜在机会。 该指导意见是SEC投资管理部门对金融顾问提出的质询的回应。只要顾问和信托公司符合特定标准，SEC将不建议对将州信托公司视为“银行”来处理加密资产和相关现金/现金等价物的注册顾问或受监管基金采取执法行动。 SEC当前主席保罗·阿德金斯于7月推出了“加密项目”，旨在大幅降低加密行业的监管负担。这封信函标志着SEC从前主席加里·詹斯勒时期对加密货币的严格立场转向，但SEC也强调，这封信不是正式规则，不具有法律效力，并要求顾问确保州信托公司获得相关银行机构的授权，并制定有力的政策和程序来保护数字资产。
背景介绍
根据《1940年投资顾问法案》，投资顾问必须将客户资产存放在银行、信托公司或其他具有国家信托义务的合格托管人处。在当前新闻发布之前，对于哪些实体可以作为数字资产的“合格托管人”，监管机构的立场相对严格。 前SEC主席加里·詹斯勒曾采取了限制数字资产托管机构类型的做法，这导致了加密行业在合规方面的挑战。然而，在现任美国总统唐纳德·J·特朗普政府的背景下，现任SEC主席保罗·阿德金斯于2025年7月推出了“加密项目”，旨在大幅降低加密行业的监管负担，并加速数字资产融入美国传统经济。
深度 AI 洞察
在特朗普政府“加密项目”的背景下，SEC这一转变更深层次的战略意义是什么？ 这一举措体现了特朗普政府通过放松监管刺激经济和创新、巩固美国在全球技术领导地位的更广泛议程。对于加密货币而言，其目标可能包括： - 提升美国竞争力： 通过降低监管摩擦，吸引更多加密业务留在美国或迁入美国，而非流向监管更宽松的司法管辖区。 - 促进金融创新： 鼓励传统金融机构和新兴加密公司更积极地探索数字资产服务，从而推动技术进步和市场成熟。 - 扩大政治支持： 赢得快速增长的加密社区和行业领袖的支持，这对于2028年的潜在选举周期具有战略意义。 这一“不采取执法行动的信函”将如何影响加密托管服务的竞争格局？ 此信函虽非正式规则，但其明确性足以重塑托管市场： - 增加市场参与者： 州特许信托公司（包括大型加密公司附属机构）的涌入将增加托管服务的选择和竞争，可能降低成本并提升服务质量。 - 挑战传统银行： 传统上占据主导地位的银行可能面临来自更灵活、更专注于加密资产的信托公司的竞争压力。 - 促进专业化和创新： 更多的参与者将推动托管解决方案的专业化和技术创新，例如在私钥管理、安全性协议和审计报告方面。 - 潜在的市场整合： 长期来看，随着更多参与者进入市场，可能会出现并购活动，以实现规模经济和技术协同。 考虑到这只是一封“不采取执法行动的信函”而非正式规则，依赖此指导的机构面临哪些固有的风险和限制？ 此非正式性质带来了几方面的风险和不确定性： - 缺乏法律约束力： 信函不具有法律强制性，未来的SEC或行政当局可能会改变其立场，甚至撤销此指导，导致政策逆转风险。 - 依赖顾问尽职调查： SEC将确保州信托公司合规的责任主要放在投资顾问身上，这意味着顾问必须承担额外的法律和运营风险审查负担。 - 解释和适用范围的不确定性： 信函的措辞可能在不同情况下存在解释空间，导致机构在具体操作中面临不确定性，需要持续关注SEC的后续表态或更正式的规则制定。 - 投资者保护挑战： 如果出现纠纷或资产损失，由于缺乏正式规则的支撑，投资者寻求法律保护的路径可能更加复杂。