加密商业：华尔街加速：银行、稳定币、代币化抵押品按下快进键
新闻要点
加密货币与传统金融的融合正在加速，主要银行正在推出加密交易服务、扩大稳定币计划，并为可能允许代币化资产作为衍生品市场抵押品的监管变革做准备。 摩根士丹利旗下E*Trade将通过与基础设施提供商Zerohash合作，于2026年开始提供加密货币交易，支持比特币、以太坊和Solana。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示“不特别担心”稳定币，但强调银行高管应关注并理解这一领域，并提及最近通过的禁止有息稳定币的GENIUS法案。 美国商品期货交易委员会（CFTC）正在评估稳定币和其他代币化资产是否可以作为衍生品市场的抵押品，以扩大其在传统金融中的作用。Strategy执行主席迈克尔·塞勒预计，随着机构需求推动，比特币牛市将在第四季度继续，即使近期有所波动。他指出，在2024年减半后，矿工每天仅产出900枚比特币。
背景介绍
美国主要金融机构长期以来对加密货币持谨慎态度，但近年来随着机构兴趣的增长和监管框架的逐步清晰，其立场有所软化。例如，摩根士丹利在2020年收购了E*Trade，并一直在探索加密资产服务。 稳定币作为连接传统法定货币与加密世界的桥梁，其监管一直是各方关注的焦点。美国国会于2025年通过的GENIUS法案，对稳定币市场，特别是禁止有息稳定币，产生了重要影响，这可能有利于银行发行的、受严格监管的稳定币。 同时，监管机构如CFTC一直在探索数字资产在传统金融市场中的应用，尤其是在抵押品管理方面，这可能为代币化资产开辟新的用例和流动性渠道。比特币在2024年4月经历减半后，新币供应量减少，理论上会对其价格形成支撑。
深度 AI 洞察
华尔街银行积极拥抱加密货币的深层战略动机是什么？这不仅仅是满足客户需求那么简单吗？ - 表面上是响应客户对数字资产的需求，但更深层次是银行寻求在快速演变的金融格局中保持其核心中介地位。 - 通过提供加密交易、探索代币化资产和稳定币，银行能够将部分加密经济活动纳入其受监管的框架内，从而降低竞争对手（如Robinhood或Bitstamp）对其传统业务的侵蚀，并可能实现“监管套利”，即通过影响立法（如GENIUS法案）来塑造有利于自身的市场环境。 - 最终目标是控制新兴的数字资产价值流，将加密货币的效率和创新整合到现有体系中，同时维护其风险管理和合规的既有优势，而非让位于完全去中心化的替代方案。 杰米·戴蒙对稳定币“不特别担心”的表态，与其摩根大通探索发行稳定币的行动是否存在策略上的分歧？ - 戴蒙的言论并非否认稳定币的潜力，而是将其视为对银行核心存款业务模式的“非威胁”。他担心的是未经监管的、可能造成系统性风险的稳定币，而不是稳定币本身。 - 摩根大通探索发行稳定币，以及他提到“不希望把钱放进银行系统”的人（无论是好人还是坏人）希望持有美元稳定币，这表明银行看到了稳定币在跨境支付和数字经济中的实用性。 - 结合GENIUS法案禁止有息稳定币，这暗示了银行可能正在为发行自己的、受严格监管的、无息稳定币做准备，从而在确保其主导地位的同时，捕获这一新兴市场。 迈克尔·塞勒对比特币第四季度表现的乐观预测是否充分考虑了所有潜在风险，尤其是在当前特朗普政府的监管环境下？ - 塞勒的乐观主要基于减半后的供应限制、企业财务增持以及ETF的持续资金流入所产生的结构性需求。这些是比特币作为稀缺数字资产的长期基本面驱动因素。 - 然而，这种预测可能低估了宏观经济波动、地缘政治事件或美国监管政策突然转向的潜在影响。尽管特朗普政府通常被认为是亲商业的，但其对数字资产的实际监管立场仍可能存在不确定性，尤其是在加密货币日益融入传统金融的背景下，可能会有新的审查或合规要求。 - 机构需求的增长固然重要，但市场情绪和更广泛的金融体系稳定性也可能对短期价格走势产生重大影响。塞勒的观点是基于长期持有和看涨信念，可能未充分计入短期黑天鹅事件。