黄金和比特币如何从市场对冲工具转变为创收型投资
新闻要点
这篇文章指出，黄金和比特币，这两种传统上被视为市场对冲工具或高风险另类资产的投资品，正通过交易所交易基金（ETF）被包装成创收型投资。 这一趋势的出现是由于投资者对不与股票和债券同步波动的另类资产的需求日益增长。当前，股票市场处于历史高位，回报高度集中于少数几只大型科技股；而债券市场的波动性也高于其在经典60/40投资组合中的传统角色。 Simplify Asset Management和NEOS Investments等公司已率先推出此类产品，例如YGLD、MAXI和IAUI，它们通过结合黄金或比特币期货与备兑看涨期权策略来产生收入。贝莱德最近提交了比特币溢价收入ETF的申请，这进一步证实了华尔街对此类投资的浓厚兴趣和该策略的有效性。 尽管这些创收型ETF的资产规模目前相对较小，但它们对寻求高收益的投资者，尤其是散户投资者，具有吸引力。不过，这种收入叠加策略可能会削弱黄金的避险特性，并限制比特币的上涨潜力。
背景介绍
当前（2025年）的投资格局显示，股票市场处于历史高位，回报高度集中在少数几家大型科技公司，而传统债券的波动性增加，这挑战了经典60/40投资组合的有效性。 投资者正积极寻求多元化和稳定的收入来源，这导致对另类资产的兴趣日益浓厚。黄金长期以来一直是传统的避险资产，而比特币则作为一种高波动性、高回报的多元化工具出现。 ETF的兴起，特别是那些采用备兑看涨期权等期权策略的ETF，使得散户和机构投资者更容易获得特定的市场敞口和收入流。
深度 AI 洞察
大型资产管理公司如贝莱德进入创收型加密货币/黄金ETF领域有何战略意义？ - 这标志着机构对加密货币作为一种合法资产类别的认可，其用途已超越投机交易，开始转向投资组合实用性。 - 巩固了ETF作为市场准入工具的主导地位，尤其是在将复杂策略（如期权叠加）民主化方面。 - 预示着未来可能会有更多传统资产管理公司效仿，从而进一步推动加密货币和另类资产的“传统化”。 备兑看涨期权策略在这些ETF中日益普及，可能带来哪些未被充分认识的风险或权衡？ - 备兑看涨期权虽然能产生收入，但会限制基础资产的上涨空间。对于黄金，这可能削弱其在极端通胀或地缘政治风险下的全部避险潜力。 - 对于比特币，这意味着投资者放弃了其在高波动市场中获取巨大超额收益的关键吸引力。 - 这种策略在市场横盘或温和上涨时最有效，但在强劲牛市中表现不佳，在剧烈下跌时也无法提供完全保护，因为其主要功能是收入而非深度对冲。 在唐纳德·特朗普总统任期内，这种对另类资产创收策略的日益关注，对宏观经济稳定性和投资者行为有何更广泛影响？ - 在特朗普政府“美国优先”的政策下，贸易摩擦和地缘政治紧张局势可能加剧，这会增加市场波动性，从而促使投资者寻求更广泛的多元化和替代性收入来源。 - 对创收型另类资产的偏好可能反映出市场对未来通胀或美元购买力下降的潜在担忧，尤其是在财政支出增加和贸易政策可能导致供应链重组的情况下。 - 这种趋势也可能表明，在低利率环境下，投资者对传统固定收益产品的信心持续下降，促使他们以更激进的方式追求收益，这可能导致资产错配或对未充分理解的复杂产品承担更多风险。