ASM下调2025年下半年营收预期，公布2030年目标
新闻要点
计算机芯片设备制造商ASM International（ASM）在投资者日前夕，下调了其2025年下半年的营收目标。该公司目前预计下半年营收将比2025年上半年下降5%至10%（按不变汇率计算），此前预期为持平。 ASM表示，此次下调是由于对领先逻辑/晶圆代工厂以及功率/晶圆/模拟市场需求的下降。尽管第三季度表现符合预期，但公司预计第四季度营收将下滑。受此影响，2025年全年营收增长预计将落在其10%至20%预测范围的下限。 同时，ASM还公布了其2030年财务目标，预计营收将超过57亿欧元，复合年增长率（CAGR）至少达到12%，运营利润率将超过30%。此外，公司将2027年营收目标区间调整为37亿至46亿欧元，以反映汇率影响。
背景介绍
ASM International是一家总部位于荷兰的全球领先半导体设备供应商，专注于原子层沉积（ALD）、等离子体增强原子层沉积（PEALD）等先进薄膜沉积技术，其设备对于生产尖端逻辑芯片和存储器至关重要。作为半导体供应链的关键一环，ASM的业绩通常被视为行业健康状况的领先指标。 其主要客户包括台积电（TSMC）等全球顶尖的晶圆代工厂。半导体行业具有周期性，容易受到宏观经济环境、终端市场需求（如智能手机、AI、高性能计算）以及地缘政治因素（如贸易限制和技术自主化趋势）的影响。当前，全球芯片行业正处于从疫情期间的高速增长向更常态化增长过渡的阶段，同时面临先进技术节点研发和量产的巨大投入。
深度 AI 洞察
ASM下调2025年下半年营收预期，是否预示着先进芯片需求存在更深层次的问题？ ASM将下半年营收预期下调5%-10%，理由是领先逻辑/晶圆代工厂的需求低于预期。尽管分析师Michael Roeg对台积电正在推广其最新制造工艺（使用ASM工具）的背景下出现这一情况感到惊讶，但这可能反映出： - 特定客户的资本支出计划调整或延迟，而非普遍性的需求崩溃。 - 终端市场对某些先进应用的需求增长速度可能不如预期，导致订单积压消化放缓。 - 地缘政治紧张局势和美国总统特朗普政府推动的供应链本土化政策，可能导致客户在现有产能利用和新产能投资之间进行战略性权衡，从而影响短期设备采购。 ASM的2030年营收目标（超57亿欧元，12%复合年增长率）是否过于乐观，尤其是在短期前景承压的情况下？ 尽管短期面临挑战，但ASM的长期目标表明其对行业结构性增长充满信心，这主要得益于： - 人工智能和高性能计算的持续爆发式增长，将驱动对先进芯片及其制造设备的需求。 - 地缘政治驱动的芯片制造本土化趋势（如美国、欧洲的芯片法案），将促使全球各地新建晶圆厂，从而增加对设备的需求。 - 技术复杂性不断提高，新的工艺节点需要更先进、更昂贵的设备，这有利于ASM等技术领导者提高单台设备价值。 然而，实现这些目标仍需克服挑战，如激烈的市场竞争、潜在的技术瓶颈以及宏观经济波动带来的不确定性。 这种财务展望对半导体设备行业的投资情绪有何影响？ ASM作为关键设备供应商的下调指引，短期内可能会给整个半导体设备行业带来负面情绪，因为投资者可能将其解读为： - 行业复苏的路径比预期更加崎岖和漫长，特别是对于先进技术节点。 - 芯片制造商在资本支出决策上变得更加谨慎，可能会优先考虑优化现有产能而非立即扩张。 - 尽管长期增长前景依然强劲，但短期波动性将持续存在，这要求投资者在配置时更加注重公司基本面和技术领先优势，而非仅仅依靠行业景气度。同时，这也可能促使投资者重新评估特朗普政府推动的“美国制造”政策对半全球供应链的短期效率和长期成本结构的影响。