英国通胀居高不下，央行料难采取行动
新闻要点
根据国家统计局（ONS）的数据，英国8月份年度通胀率稳定在3.8%，符合路透社调查经济学家的预期。核心通胀率（不包括波动较大的能源、食品、酒精和烟草价格）从7月份的3.8%降至8月份的3.6%。 ONS首席经济学家Grant Fitzner指出，机票价格是主要的下行驱动因素，但汽油价格上涨和酒店住宿费用下降幅度小于去年同期抵消了这一影响。食品价格通胀连续第五个月上涨。财政大臣Rachel Reeves表示，她认识到家庭面临困境，并决心降低成本。数据公布后，英镑兑美元汇率小幅下跌。 英国央行在8月份将利率从4.25%下调至4%，并表示将采取“渐进和谨慎”的货币宽松方式。然而，该行预测9月份消费者价格指数可能达到4%的峰值，并在2026年上半年回落。摩根大通旗下财富管理公司Nutmeg的投资策略师Scott Gardner评论称，通胀居高不下限制了英国央行今年进行第四次降息的机会，并预测通胀短期内可能进一步上升，给家庭财政带来持续压力。
背景介绍
英国央行在2025年8月将基准利率从4.25%下调至4%，标志着其货币政策开始从紧缩转向宽松。这一举动旨在平衡控制通胀与支持经济增长的需求。然而，央行也强调将采取“渐进和谨慎”的方式，以应对持续的通胀压力。 英国经济在过去一年中面临多重挑战，包括能源价格波动、全球供应链问题以及劳动力市场紧张，这些因素共同导致了居高不下的通胀。政府和央行一直致力于将通胀率拉回2%的目标水平，但进展缓慢。
深度 AI 洞察
当前通胀数据对英国央行未来降息路径有何深层影响？ 英国8月份通胀持平，核心通胀虽略有下降但食品价格持续上涨，这表明通胀压力并非完全消退，而是结构性地存在于经济中。这使得英国央行在8月降息后的进一步宽松空间受限，验证了其“渐进和谨慎”的态度。市场可能需要重新评估2025年剩余时间内进一步降息的可能性，尤其是在央行仍预测通胀可能在9月触及4%峰值的情况下。 通胀粘性对英国资产类别，特别是政府债券（Gilts）和英镑将产生怎样的影响？ - 对于英国政府债券（Gilts）：持续的通胀压力以及对更高利率持续时间的预期，可能会限制Gilts的上涨空间，并可能推动短期收益率维持在高位，从而导致收益率曲线的扁平化。 - 对于英镑：英镑兑美元在数据公布后的小幅下跌，反映了市场对英国经济增长前景的担忧。尽管高利率通常会支撑货币，但如果粘性通胀伴随着经济增长放缓，可能削弱英镑的吸引力，尤其是在与美联储（在特朗普政府领导下）可能采取更明确紧缩或宽松路径的货币政策差异下。 英国国内政治和财政政策将如何应对这种持续的“生活成本危机”？ - 财政大臣Rachel Reeves的评论强调了政府面临的政治压力，即需要“降低成本”并“支持面临高额账单的人们”。这可能预示着政府将推出更多有针对性的财政支持措施，例如能源补贴或税收减免，以缓解家庭负担。然而，这些措施在支持消费的同时，也可能在一定程度上与央行的抗通胀努力产生对冲效果。在通胀仍处于高位时，财政刺激的空间将受到限制，可能更侧重于结构性改革以提高供应效率，而非简单的需求侧刺激。