黄金（XAUUSD）、白银、铂金展望——美联储宽松政策和供应短缺推动看涨前景
新闻要点
文章预测黄金、白银和铂金前景看涨。黄金在近期高点3,674.70美元附近盘整，主要受美联储9月17日降息预期的支撑，联邦基金期货已完全消化25个基点的降息。疲软的劳动力数据，尽管消费者价格上涨，仍是推动宽松政策预期的主要因素。瑞银预计到2026年中期黄金可能达到3,900.00美元。 白银今年迄今已上涨近46%，交易价格接近14年高点42.19美元，这得益于投资流入和供应紧张，分析师警告称伦敦金银市场协会（LBMA）金库库存可能在数月内耗尽。太阳能和储能领域的工业需求也提供了基本面支撑。 铂金今年上涨超过54%，收于1,389.85美元，受预计连续第三年出现85万盎司供应短缺的支撑。投资者对铂金的兴趣作为相对于黄金和白银的价值投资正在增加，进一步强化了贵金属的整体涨势。
背景介绍
当前，美联储的货币政策正处于关键节点，市场普遍预期其将在2025年9月17日降息25个基点。这一预期主要源于美国劳动力市场的持续疲软，包括过去一年修正后减少911,000个就业岗位以及失业救济金申请人数的增加，这盖过了8月份消费者价格上涨的影响。 历史数据显示，在美联储货币政策宽松周期中，贵金属通常表现良好，因为较低的利率降低了持有无息资产（如黄金）的机会成本。此外，地缘政治不确定性和通胀压力也常促使投资者寻求贵金属作为避险资产和价值储存手段。
深度 AI 洞察
美联储为何在通胀仍然粘性时优先考虑劳动力市场疲软？ 美联储当前的策略可能反映了特朗普政府的明确偏好，即优先维护就业稳定和经济增长，即使这意味着短期内对通胀采取更容忍的态度。鉴于2025年特朗普总统连任，其政府可能会对美联储施加压力，要求其在经济数据出现混合信号时，更倾向于采取宽松政策以支持劳动力市场，从而避免可能引发政治反弹的经济衰退恐慌。 - 劳动力市场疲软可能被视为比短期通胀波动更大的系统性风险，尤其是在大选后的稳定期。 - 宽松政策可能旨在通过降低借贷成本来刺激投资和消费，从而避免经济硬着陆。 贵金属的上涨是周期性现象还是更深层次结构性转变的标志？ 虽然美联储的宽松预期提供了短期催化剂，但白银和铂金的供应短缺，特别是LBMA金库库存可能耗尽的警告，暗示了比单纯货币政策驱动更深层次的结构性因素。工业需求（如太阳能和能源存储）的增长与矿产供应的限制相结合，可能预示着这些金属的长期牛市，超越了传统的避险需求。 - 黄金的上涨更多地是货币政策和避险情绪的反映，而白银和铂金则融合了工业需求和供应侧瓶颈的双重利好。 - 这种供应限制可能导致价格弹性，即使货币政策在未来几年趋于正常化，也能维持其高位。 投资者应如何评估这些贵金属作为多元化投资组合中的长期价值？ 鉴于当前全球经济的不确定性、持续的通胀压力以及主要央行的潜在政策转向，贵金属作为价值储存和对冲工具的传统作用正在增强。白银和铂金的工业应用前景，特别是在绿色能源转型中的关键作用，使其不仅仅是避险资产，更具有增长潜力，值得投资者重新审视其长期配置策略。 - 黄金仍是宏观经济不确定性和货币贬值的终极对冲工具。 - 白银和铂金作为“绿色转型金属”，其工业需求增长与供应限制相结合，提供了独特的长期投资理由，可能在未来几年带来显著的资本增值。