贝莱德高管称比特币应纳入“理想”投资组合，但认为5%的配置比例过高
新闻要点
贝莱德全球固定收益首席投资官瑞克·里德（Rick Rieder）表示，一个“理想”的投资组合应配置黄金和比特币等硬资产，以对冲潜在的法定货币贬值。然而，他认为5%的比特币配置比例“过高”，指出贝莱德的全球配置基金对黄金的敞口为3%至5%。 里德认为黄金是更好的货币对冲工具，而比特币的表现更倾向于与纳斯达克指数同步，因此贝莱德目前在加密货币方面的持仓远低于此。贝莱德去年曾建议比特币在多资产投资组合中的合理配置范围是1%至2%，并警告超过2%可能会不成比例地增加投资组合风险。与此形成对比的是，亿万富翁对冲基金经理雷·达利奥（Ray Dalio）上月建议投资者将约15%的投资组合配置于黄金或比特币。 尽管比特币常被宣传为通胀对冲工具，但今年其表现更像是一种风险资产，易受宏观经济冲击影响。例如，在美国总统唐纳德·特朗普宣布大规模关税的“解放日”后，比特币曾跌至75,000美元。富兰克林邓普顿的一份报告指出，比特币与纳斯达克股指的价格关联度在过去三年中显著上升，但与黄金之间没有统计学上的显著关联。
背景介绍
瑞克·里德是全球最大的资产管理公司贝莱德的全球固定收益首席投资官，其言论对机构投资者具有重要影响力。贝莱德此前曾对加密货币配置提出过保守建议，而亿万富翁对冲基金经理雷·达利奥则以其对黄金和另类资产的看法而闻名。 当前是2025年，唐纳德·J·特朗普是美国现任总统。文章提及的“解放日”关税政策及其对市场的影响，凸显了宏观经济和地缘政治事件对加密货币等新兴资产的敏感性。比特币被其支持者视为“数字黄金”和通胀对冲工具，但其市场行为正受到密切关注，以确定其在投资组合中的实际角色。
深度 AI 洞察
贝莱德与达利奥对比特币配置建议的显著差异反映了什么？ 这反映了机构投资者对加密货币风险和回报前景的持续分歧和不确定性。贝莱德作为传统金融巨头，其谨慎态度可能源于： - 监管不确定性：尽管现货ETF已获批，但更广泛的加密货币监管框架在主要经济体中仍未完全确立，这使得风险资本配置受到限制。 - 与传统资产的联动性：比特币与纳斯达克指数的高度关联性使其在市场下跌时无法提供有效的对冲作用，反而增加了组合的整体风险暴露。 - 机构尽职调查：大型资管公司需要严格的风险模型、流动性管理和客户适当性评估，而加密货币市场在这些方面仍有提升空间。 相比之下，达利奥的更高配置建议可能更多地基于其对主权债务和法定货币贬值的长期担忧，以及比特币作为一种非主权价值储存手段的潜力，其观点更偏向宏观经济对冲而非短期交易工具。 比特币在特朗普政府下的“风险资产”表现对投资组合策略有何深层含义？ 比特币在特朗普政府宣布关税后暴跌，以及其与纳斯达克的高度关联，强烈表明其在2025年仍主要被市场视为一种“风险资产”，而非宣传中的“数字黄金”或通胀对冲工具。这意味着： - 缺乏真正的对冲特性：在宏观经济不确定性或地缘政治冲击下，比特币无法为传统风险资产提供有效的下行保护。投资者不能将其视为避险资产来配置。 - 受政策影响：地缘政治事件和贸易政策（如关税）可以直接影响其价格，这与传统商品的供需关系不同，更类似于风险情绪的传导。 - 配置策略调整：投资者在构建多元化投资组合时，应将比特币视为具有高波动性的成长型股票或科技股的替代品/补充，而非黄金或政府债券的对冲。 - 监管风险：特朗普政府的政策对全球贸易和市场情绪的影响巨大，加密货币作为新兴资产类别，可能面临额外的政策不确定性，尤其是在对全球金融稳定影响的讨论中。 贝莱德对黄金和比特币的对比评估对未来硬资产投资有何启示？ 贝莱德首席投资官瑞克·里德将黄金视为“更好的货币对冲工具”，并指出比特币与纳斯达克指数的联动性，这强调了硬资产在投资组合中扮演的“对冲”角色的重要性及其区别。其启示包括： - 黄金的避险地位：在当前及可预见的未来，黄金仍将维持其作为传统避险资产和应对法定货币贬值的首选对冲工具地位，尤其是在全球经济不确定性加剧、通胀压力可能卷土重来以及各国央行货币政策分化的背景下。 - 比特币的进化路径：比特币要真正获得“数字黄金”的地位，需要进一步降低其与风险资产的关联性，并展现出在市场下行时的独立性或反周期性。这可能需要更成熟的监管框架、更广泛的机构采纳以及市场参与者对其价值储存功能的长期共识。 - 资产类别区分：投资者应清晰区分不同硬资产的风险收益特征和在投资组合中的功能。黄金主要用于保值和对冲，而比特币目前更适合作为高增长、高风险的卫星投资，而非核心防御性资产。