汇丰、阿里巴巴推动香港股市接近四年高点，受美联储降息前景提振
新闻要点
受市场预期美联储本月将降息的推动，香港股市周二上涨，创下近四年来的新高。恒生指数收盘上涨1.2%，至25,938.13点，为2021年10月26日以来的最高水平。恒生科技指数也上涨1.3%。 与此同时，中国大陆股市表现不佳，沪深300指数下跌0.7%，上证综合指数下跌0.5%。香港市场中，紫金矿业集团股价上涨4%，因金价突破每盎司3,600美元，低利率环境使黄金更具吸引力。恒生指数权重股汇丰控股上涨0.7%，阿里巴巴集团控股上涨3.4%，腾讯控股上涨1.5%。 上周劳动力市场报告显示8月份就业增长显著下降后，货币市场交易员目前预计美联储在下周的政策会议上降息25个基点的可能性为89.4%，降息50个基点的可能性为10.6%。
背景介绍
联邦储备系统（美联储）的货币政策，尤其是利率决策，对全球金融市场具有深远影响。自2022年以来，美联储为应对通胀而采取的紧缩政策，包括一系列加息，曾对全球风险资产造成压力。而降息预期通常会提振投资者对风险资产的需求，并降低持有无息资产如黄金的机会成本。 香港作为高度开放的经济体，其货币港元与美元挂钩，因此美联储的利率政策直接影响香港的资金流动和资产定价。与此不同，中国大陆的货币政策相对独立，资本账户受到严格管制，因此对美联储政策的直接传导效应较弱。2025年，在特朗普总统任期内，美联储的独立性及其对经济数据的反应将继续成为市场关注的焦点。
深度 AI 洞察
香港股市对美联储降息预期为何表现出较大陆市场更强的敏感性？ - 香港作为国际金融中心，其开放经济和港元与美元的联系汇率制度，使其资产定价和资金流动直接受美联储货币政策影响。当美联储预期降息时，香港的借贷成本随之下降，吸引资本流入，从而推高风险资产价格。 - 相较之下，中国大陆拥有独立的货币政策和资本管制，其市场对外部利率波动的直接反应较小，更多受国内经济周期和政策导向的影响。 当前市场对美联储降息的高度预期，是否已充分计入香港股市的未来表现？ - 市场对美联储降息的押注已相当高，高达89.4%的概率表明大部分利好消息可能已被消化。这意味着如果降息幅度或时机不及预期，市场可能会出现逆转。 - 此外，尽管降息预期带来短期提振，香港股市的长期表现仍受区域地缘政治风险、中国经济复苏态势以及本地房地产市场等结构性因素制约。投资者需警惕“买预期，卖事实”的风险。 在2025年特朗普总统任期内，美联储的货币政策路径及其对亚洲市场的影响可能面临哪些独特挑战？ - 特朗普政府可能会持续施压美联储以支持国内经济增长，这可能导致比市场预期更激进的降息，或在通胀压力下保持宽松政策，从而可能加剧全球资产泡沫风险。 - 然而，特朗普的“美国优先”政策也可能加剧贸易紧张局势和地缘政治不确定性，尤其是在中美关系方面。这种不确定性可能抵消美联储降息带来的部分利好，对香港等高度依赖外部贸易和资本流动的市场构成挑战，使政策传导效应复杂化。