黄金创历史新高反映中国对美国主导全球秩序的挑战
新闻要点
金价已创历史新高，突破关键阻力位，未来目标可能升至4000美元。此次上涨主要源于美国面临的新问题，即中国、印度和俄罗斯之间日益增强的联盟，这种联盟正在挑战美国主导的全球秩序。文章指出，印度无视美国对购买俄罗斯石油征收的关税，反而被推向中俄，俄罗斯目前以更低的价格向印度出售石油。 全球央行持有的黄金首次超过美国国债，这是自1996年以来的首次。同时，法国和德国的长期债券收益率分别升至2009年和2011年以来的最高水平，这导致美国债券收益率上升并给股市带来压力。文章还提到，尽管美联储人事变动和关税上诉案件给市场带来不确定性，但市场预计最高法院将维持关税，从而为美国政府带来收入。在这些负面因素中，“盲目资金”预计将在月初流入股市。 文章建议投资者继续持有长期优质头寸，并根据风险偏好考虑通过现金、短期国库券或对冲工具建立保护带。对于传统60/40投资组合，建议专注于高质量且期限不超过五年的债券，并将债券ETF用作战术而非战略性配置。
背景介绍
当前全球地缘政治格局正经历显著转变，以美国为首的全球秩序面临来自新兴大国联盟的挑战。中国、俄罗斯和印度等国正通过加强合作来展示其日益增长的影响力，这尤其体现在能源贸易和国际政治立场上。 美国特朗普政府在2024年连任后，继续推行其“美国优先”政策，其中包括对特定贸易伙伴征收关税，以期影响其外交和经济决策。然而，此类政策有时会产生意想不到的后果，例如促使受影响国家寻求替代伙伴。此外，全球主要央行也在调整其储备结构，黄金作为一种传统避险资产，在不确定性增加的时期受到青睐。
深度 AI 洞察
黄金创历史新高是地缘政治避险还是货币政策结果？ - 黄金的飙升似乎更多地反映了全球秩序的结构性转变和去美元化趋势，而非单纯的通胀或利率预期。 - 各国央行自1996年以来首次持有比美国国债更多的黄金，这表明了对传统储备资产的信心下降，以及对冲地缘政治风险和美元霸权潜在侵蚀的战略需求。 - 这种趋势预示着一个更碎片化的金融未来，黄金可能成为主权国家在多极世界中资产多元化的核心组成部分。 特朗普政府的关税政策如何加速了全球地缘政治重组？ - 特朗普政府利用关税作为经济武器，意图迫使如印度等国遵循其外交政策，但适得其反，反而强化了非西方联盟。 - 印度对美国关税的抵制以及通过折扣石油交易与俄罗斯和中国深化关系，表明这些国家愿意承受短期经济压力以维护主权并重塑全球贸易流。 - 关税带来的政府收入，虽然短期内能缓解财政压力，但长期来看可能会加剧贸易紧张，并鼓励替代供应链和贸易区块的形成，从而削弱美国在全球经济中的主导地位。 在当前全球高收益率和股市压力的背景下，传统投资策略面临哪些挑战？ - 欧洲主要经济体长期债券收益率的飙升，以及其对美国市场的外溢效应，凸显了全球资本市场日益增强的联动性。 - 传统60/40投资组合中对长期债券的战略性配置面临挑战，因为在高通胀和高利率环境下，其风险回报调整后的吸引力下降。 - 投资者需要更灵活地采用战术性债券配置，并更加重视现金和短期高质量债券的保护作用，以应对不断变化的宏观经济和地缘政治风险。