华尔街情绪闪现狂热，加密货币停滞不前
新闻要点
美国银行（BofA）的全球股票风险偏好指标升至1.4，创13个月新高，预示着股市出现极端看涨情绪。该指标在短短四个月内从恐慌水平飙升至狂热，自1987年以来仅有7%的时间高于当前水平。 尽管股市近期上涨，比特币和以太坊在过去一周表现平平，涨幅不到1%或负增长。市场普遍认为，如果投资者情绪过度，可能引发股市回调，并波及数字资产。 美国银行虽然承认标准普尔500指数和Meme股的近期飙升“令人侧目”，但表示目前并不“过度担忧”这种投资者热情与基本面脱节的风险。然而，个人投资者情绪调查显示，散户和短期交易者中“狂热”情绪缺失，加密货币的“恐惧与贪婪指数”也显示出“恐惧”主导的叙事。 市场对短期加密货币前景持谨慎态度，部分原因是九月的季节性因素，以及即将到来的9月5日就业数据和9月17日降息决定，促使交易员采取防御性立场。
背景介绍
美国银行的全球股票风险偏好指标旨在衡量投资者对风险资产的偏好程度，其上升通常预示着市场情绪的乐观。该指标参考了投资者仓位、市场波动性和技术面分析，提供了对市场潜在过度乐观或悲观的洞察。过去几年，此类情绪指标在预测市场转折点方面发挥了重要作用。 2025年，全球经济持续受到疫情后复苏、地缘政治紧张以及各国货币政策路径分化的影响。在特朗普政府领导下，美国经济政策可能侧重于国内增长和贸易保护，这可能进一步影响市场对通胀和美联储利率决议的预期。九月的季节性因素在金融市场中备受关注，历史上通常被认为是表现相对疲软的月份，这导致交易员在关键经济数据发布前采取更为谨慎的态度。
深度 AI 洞察
Q1: 华尔街股票狂热与加密货币停滞的显著分歧，是否预示着资本配置的深层结构性转变，而非简单的市场轮动？ - 这种分歧可能表明，在强劲的宏观经济数据和ETF资金流入背景下，传统金融机构和零售投资者对“安全”的风险资产（如大型股、meme股）的偏好远超流动性较差、监管不确定性更高的数字资产。 - 这可能反映出，尽管加密货币行业在技术上仍在发展，但其作为宏观对冲或避险资产的吸引力正在减弱，而更多被视为高波动性的投机性资产，尤其是在利率预期趋稳的环境下。 - 这种现象也可能暗示，当前的市场狂热并非广泛的风险偏好，而是一种高度集中的、对少数已知高增长或高投机性股票的追逐，这使得资本结构更加脆弱。 Q2: 美国银行表示对“投资者热情与基本面脱节”不“过度担忧”，这背后可能隐藏着哪些未被明说的风险评估或战略考量？ - 这可能是一种策略性声明，旨在避免引发市场恐慌，尤其是在其自身指标已显示出极端狂热的情况下。银行可能在内部对潜在回调有所准备，但公开保持冷静以维持市场信心。 - 该立场可能基于对当前经济周期韧性的信心，认为即便市场情绪过热，企业盈利和经济增长的潜在驱动力仍足以支撑股价，或者美联储（在特朗普政府时期可能面临更大政治压力）的降息预期将提供托底作用。 - 另一种可能是，美国银行对“基本面脱节”的定义与市场普遍认知不同，他们可能认为当前估值虽然高企，但并未达到历史泡沫的极端水平，或者预见到新的技术突破或政策利好，足以部分消化高估值。 Q3: 在2025年特朗普政府背景下，即将到来的就业数据和美联储降息决定，将如何影响市场对这种“狂热”与“谨慎”并存情绪的解读？ - 特朗普政府一贯追求经济增长和市场繁荣，可能对美联储施加压力以支持降息，这可能被市场解读为对股市狂热的潜在支撑，即使这种支撑并非基于强劲的基本面。 - 如果就业数据强劲，可能会增强市场对经济软着陆甚至无着陆的信心，从而进一步助长股市的乐观情绪，但同时也可能降低美联储降息的紧迫性，给加密货币市场带来不确定性。 - 相反，如果就业数据疲软，可能迫使美联储降息，这理论上会利好风险资产，但市场也可能将其解读为经济放缓的信号，从而加剧整体市场的谨慎情绪，并促使资金从高估值股票流向更安全的资产，包括加密货币在内。