Evercore ISI预计受AI乐观情绪提振，美股到2026年将再上涨20%
新闻要点
Evercore ISI的策略师Julian Emanuel预测，受人工智能（AI）广泛采用的推动，美国股市到2026年底可能再上涨20%。该机构预计标普500指数届时将达到7,750点，这一预测是华尔街当前最乐观的展望之一。 报告指出，AI已成为企业盈利超出预期的关键驱动力，尽管关税和政策存在不确定性，第二季度仍实现了两位数增长和普遍的超预期表现。英伟达、Meta和微软等科技巨头今年已上涨超过20%，引领了AI驱动的涨势，Evercore ISI甚至认为AI的影响力“比互联网更大”。 Evercore ISI提出了三种情景：基准情景是标普500到2026年达到7,750点；乐观情景下，若消费者、企业和投资者信心同步加速，指数可能升至9,000点；悲观情景下，若通胀压力持续且经济增长放缓，指数可能跌至5,000点。该机构还更新了短期目标，将2025年标普500年末目标下调至6,250点，但上调了2025年全年展望。
背景介绍
当前正值2025年，市场对人工智能（AI）技术革新及其对企业盈利和股市估值的潜在影响抱有极高期望。包括英伟达、Meta和微软在内的几家大型科技公司已成为这波AI热潮的主要受益者，其股价在过去一年中表现强劲。 标普500指数在2025年已上涨近10%，并在过去四个月中屡创新高，显示出投资者对市场的普遍乐观情绪。然而，市场也面临多重不确定性，包括唐纳德·特朗普总统执政下的关税和贸易政策，以及通胀压力和美联储货币政策走向对经济增长的潜在影响。
深度 AI 洞察
Evercore ISI对AI驱动的未来预测是否过度乐观，忽视了潜在的市场结构性风险？ - 尽管AI的长期潜力巨大，但当前市场对少数几家科技巨头的估值似乎已充分甚至过度反映了未来的增长。这种集中度高、少数头部公司驱动的上涨模式，历史上曾与泡沫破裂前夕的市场特征相吻合，可能掩盖了更广泛经济体或非AI相关行业的疲软。 - 唐纳德·特朗普总统的“美国优先”政策可能导致贸易壁垒和技术出口限制进一步升级，这可能扰乱全球AI供应链，特别是对于需要国际合作和全球市场准入的半导体和软件公司。地缘政治风险的加剧，而非技术本身，可能成为盈利预期的主要下行风险。 美联储的货币政策路径将如何影响Evercore ISI设定的标普500指数9,000点牛市情景？ - Evercore ISI的牛市情景（标普9,000点）假设了消费者、企业和投资者信心的加速。然而，如果通胀压力持续，美联储可能被迫维持或进一步收紧货币政策，这将直接抑制“动物精神”和风险偏好。 - 较高的利率会增加企业借贷成本，降低未来现金流的现值，从而对高增长科技股的估值构成压力。如果美联储为了控制通胀而牺牲部分经济增长，那么即便AI前景光明，市场整体也难以实现如此激进的上涨。