Benzinga 牛市与熊市：Sunrun、Newegg、沃尔玛——以及鲍威尔带来降息希望
新闻要点
本周市场在美联储主席杰罗姆·鲍威尔于杰克逊霍尔研讨会发出鸽派信号后大幅反弹，暗示可能因就业风险上升而降息。标普500指数和道琼斯指数创下历史新高，科技股、小盘股和加密货币飙升，同时美国国债收益率和美元下跌。比特币上涨超过4%，以太坊跳涨14%，其他山寨币也大幅上涨。 看涨方面，RBC Capital将Sunrun（RUN）评级上调至“跑赢大盘”，目标价16美元，理由是美国财政部政策明确，增强了需求可见性，并使其通过第三方所有权模式赢得市场份额。分析师预计2026年新增客户13.9万，现金生成从2025年的3.08亿美元增至2026年的5.5亿美元。Newegg Commerce（NEGG）股价在一个月内飙升近260%，创下52周新高，受益于强劲的动量、高交易量、零售投资者兴趣和股票销售计划。DeepSeek发布了优化中国国产芯片的新AI模型V3.1，引发中国科技和电动汽车股（包括阿里巴巴、百度、拼多多、蔚来、理想汽车、小鹏汽车）上涨，而英伟达（NVDA）则停止了中国专用H20芯片的生产。 看跌方面，沃尔玛（WMT）股价下跌，因其三年来首次未达盈利预期，调整后每股收益为0.68美元（预期0.73美元）。首席执行官道格·麦克米伦警告称，关税持续增加成本，预计将影响未来定价和中低收入客户的可支配支出。Viking Therapeutics（VKTX）股价暴跌，尽管其口服减肥药VK2735在13周内实现了高达12.2%的统计学显著减重，但投资者对其高停药率和副作用表示担忧。华尔街对科技股“大屠杀”的担忧加剧，Invesco QQQ Trust Series 1（QQQ）的深度虚值看跌期权购买量增加，暗示市场对科技板块崩溃的焦虑不断上升。
背景介绍
2025年，全球经济正经历美联储货币政策和地缘政治紧张局势的双重影响。美联储主席在杰克逊霍尔研讨会上的言论对市场预期至关重要，鸽派信号通常预示着潜在的降息，刺激风险资产表现。美联储面临平衡通胀控制与就业增长的挑战，其决策直接影响利率走向和市场流动性。与此同时，在特朗普政府领导下，美国贸易政策（特别是关税）对企业运营成本和消费者支出产生显著影响，零售巨头沃尔玛的财报便是例证。 技术领域，尤其是人工智能（AI），正驱动着全球市场创新和竞争，中国在AI自给自足方面的努力正在升温，并对全球供应链和市场动态产生影响。清洁能源领域，如太阳能，其发展和市场份额增长严重依赖政府政策和财政激励措施，政策调整能直接改变行业参与者的竞争格局。
深度 AI 洞察
鲍威尔的鸽派信号对市场反弹的持久性意味着什么？ 鲍威尔的鸽派言论，特别是在就业风险上升的背景下暗示降息，确实为市场注入了短期乐观情绪，推动风险资产上涨。然而，这种反弹的持久性值得审视。美联储的政策转向通常是应对经济下行风险，而非经济强劲增长的信号。如果降息预期是基于劳动力市场恶化，那么企业盈利最终可能承压，从而限制牛市的持续性。此外，美元走软和国债收益率下降可能支持短期资本流入，但长期来看，投资者将评估降息的真实动因：是经济健康软着陆的微调，还是对更深层经济问题的反应。 特朗普政府的关税政策如何影响像沃尔玛这样的零售巨头的长期盈利能力和消费者行为？ 沃尔玛首席执行官麦克米伦关于关税持续增加成本的警告，揭示了特朗普政府贸易政策的深远影响。对于像沃尔玛这样依赖全球供应链并服务于对价格敏感的消费群体的零售商而言，关税直接侵蚀利润率。虽然公司短期内可能通过吸收成本来维持市场份额，但长期来看，这些成本最终会转嫁给消费者，尤其影响中低收入群体。这可能导致可支配支出减少，从而抑制消费需求，形成负面循环。投资者需要评估关税政策的持续性和强度，以及零售商分摊成本的能力，这不仅关乎企业盈利，也关乎宏观消费健康。 中国AI自主研发的加速，特别是DeepSeek等公司在国产芯片优化上的进展，将如何重塑全球科技格局和半导体供应链？ DeepSeek发布优化国产芯片的AI模型，与英伟达暂停中国专用H20芯片生产形成鲜明对比，标志着中国在AI和半导体领域自给自足的决心和能力的显著提升。这一发展具有多层含义：首先，它将加速中国本土AI生态系统的形成和成熟，为中国科技巨头提供替代方案，减少对西方技术的依赖。其次，这将加剧全球半导体供应链的“去风险化”或“区域化”趋势，西方芯片制造商可能面临中国市场的长期萎缩。最后，尽管短期内中国国产芯片性能可能仍有差距，但长期投资和政策支持将推动技术迭代，最终可能重塑全球AI领导者格局，并带来新的国际技术标准和合作模式。