生鲜业务助力沃尔玛美国电商销售额激增26%
新闻要点
沃尔玛美国电商销售额增长26%，主要得益于强劲的生鲜需求以及门店履约配送量增长50%。尽管受关税影响导致成本上升，公司收益略低于预期，股价在盘中下跌约2%，但沃尔玛仍上调了全年销售指引，预计净销售额将增长3.75%至4.75%。 首席执行官道格·麦克米伦指出，所有业务板块的电商销售额均实现了20%以上的增长，其中全球市场业务增长17%，会员收入增长15%，全球广告业务（包括VIZIO）增长46%。他强调，消费者支出总体保持稳定，但中低收入家庭对价格上涨更为敏感。麦克米伦还提及公司正大力投入人工智能，计划将数字助手"Sparky"发展为集购物、管理订单和退货于一体的"超级代理"，并为员工和供应商开发类似工具。首席财务官约翰·雷尼补充说，会员费收入和广告业务的强劲增长正在改变公司的利润结构，使其业务模式更加多元化和高利润。
背景介绍
2025年，沃尔玛作为全球最大的零售商之一，持续面临着不断变化的消费者行为、激烈的电商竞争以及由现任美国总统唐纳德·特朗普政府实施的贸易关税带来的成本压力。在这样的背景下，公司正积极寻求通过数字化转型和多元化收入来源来维持增长并提升盈利能力。 沃尔玛的战略重点包括利用其庞大的实体店网络支持电商履约，发展高利润的辅助业务（如广告和会员服务），并投资于人工智能技术以提升运营效率和客户体验。消费者在面对价格上涨时表现出更高的敏感性，尤其是在中低收入家庭中，这促使零售商必须在维持低价和管理成本之间找到平衡。
深度 AI 洞察
沃尔玛在关税和通胀压力下，如何通过生鲜电商和多元化收入流保持韧性并实现增长？ - 沃尔玛的生鲜业务作为日常必需品，在经济不确定时期成为吸引价格敏感型消费者的关键。其强大的门店履约能力，使线上订单能够高效地从线下配送，有效降低了物流成本，提升了客户满意度。 - 公司通过会员费收入（如山姆会员店和Walmart+）和广告业务（Walmart Connect）等高利润、高增长的辅助业务，成功对冲了核心零售业务因关税和成本上升带来的利润压力。这表明其收入结构正在从单一的商品销售转向多元化的平台服务，增强了盈利稳定性和抗风险能力。 - 这种策略使其能够更好地吸收因特朗普政府关税政策导致的供应链成本上涨，并通过内部管理和议价能力，将部分压力转化为“回馈”消费者的“降价”，维持其低价领导者的市场地位，尤其吸引了中低收入群体。 沃尔玛对人工智能的积极投入，将如何重塑其竞争优势和零售业格局？ - 投资"Sparky"等AI驱动的"超级代理"，不仅能大幅提升客户购物体验的个性化和便捷性，还能优化从库存管理到员工排班的内部运营效率。这将进一步巩固其在数字化零售领域的领先地位，并可能对其他传统零售商形成不对称的竞争优势。 - AI在供应商管理和广告投放方面的应用，有望实现更精准的市场营销和供应链协同，从而提升商品周转率和广告收入效率，进一步拓宽其利润空间。 - 长期来看，这种全面的AI集成可能催生全新的商业模式或服务，甚至改变零售行业的劳动力构成和就业需求，推动行业智能化转型加速。 尽管销售强劲，但利润受关税影响略有承压，这预示着大型零售商在当前宏观经济环境下可能面临哪些挑战？ - 财报中提及的"细微的盈利报告"和关税带来的成本压力，表明即使是沃尔玛这样体量的零售巨头，也难以完全免受宏观经济波动和政策影响。这可能预示着其他零售商，尤其是那些议价能力较弱的企业，将面临更大的利润挑战。 - 公司通过"管理定价和组合"以及"生成回馈"来对冲成本，说明其在维持低价和保护利润率之间进行着精细的平衡。这可能导致商品结构调整，即在某些价格敏感类别中，消费者会转向更便宜的替代品或减少购买，反映出整体消费能力的限制。 - 如果关税压力持续或加剧，零售商可能不得不以更快的速度将成本转嫁给消费者，或者寻求更激进的供应链重构（如将生产线迁出受关税影响的地区），这可能对全球供应链和消费者价格产生更深远的影响。